中证智能财讯 蓝海华腾（300484）4月26日披露2025年第一季度报告。公司实现营业总收入1.31亿元，同比增长87.04%；归母净利润2799.24万元，同比增长273.83%；扣非净利润2554.81万元，同比增长410.22%；经营活动产生的现金流量净额为-1858.5万元，上年同期为-1578.17万元；报告期内，蓝海华腾基本每股收益为0.1348元，加权平均净资产收益率为4.15%。

以4月25日收盘价计算，蓝海华腾目前市盈率（TTM）约为76.84倍，市净率（LF）约5.37倍，市销率（TTM）约8.96倍。

资料显示，公司聚焦于新能源汽车驱动和工业自动化控制，专注于中低压变频器、伺服驱动器、电动汽车电机控制器等产品的研发、制造、销售以及整体方案解决。

盈利能力方面， 2025年一季度公司加权平均净资产收益率为4.15%，同比上升3.01个百分点。公司2025年第一季度投入资本回报率为3.65%，较上年同期上升2.74个百分点。

截至2025年一季度末，公司经营活动现金流净额为-1858.5万元，同比减少280.33万元；筹资活动现金流净额-221.37万元，同比减少88.55万元；投资活动现金流净额-203.7万元，上年同期为-1602.13万元。

资产重大变化方面，截至2025年一季度末，公司应收票据及应收账款较上年末增加20.73%，占公司总资产比重上升3.87个百分点；货币资金较上年末减少7.12%，占公司总资产比重下降2.62个百分点；应收款项融资较上年末减少4.54%，占公司总资产比重下降1.1个百分点；交易性金融资产合计占公司总资产的0.97%，上年末为0。

负债重大变化方面，截至2025年一季度末，公司应付职工薪酬较上年末减少74.87%，占公司总资产比重下降1.19个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加10.74%，占公司总资产比重上升1.14个百分点；应交税费较上年末增加65.92%，占公司总资产比重上升0.31个百分点；租赁负债较上年末减少9.98%，占公司总资产比重下降0.27个百分点。

2025年第一季度，公司流动比率为3.25，速动比率为2.64。

一季报显示，2025年一季度末的公司十大流通股东中，新进股东为郁玉才、颜海英，取代了上年末的余贝贝、高盛国际-自有资金。在具体持股比例上，邱文渊、平潭蓝海华腾投资有限公司、明华信德新经济一期私募证券投资基金、徐学海、姜仲文、傅颖、平潭蓝海中腾投资有限公司、王洪妹持股有所上升。

股东名称 持流通股数(万股) 占总股本比例(%) 变动比例(百分点) 邱文渊 574.21 2.765505 0.435 平潭蓝海华腾投资有限公司 443.7 2.136945 0.001 明华信德新经济一期私募证券投资基金 344.37 1.658548 0.000 徐学海 336.41 1.620209 0.000 姜仲文 196.1 0.944452 0.021 郁玉才 186.47 0.898075 新进 傅颖 168.33 0.81071 0.109 平潭蓝海中腾投资有限公司 152.5 0.734469 0.000 颜海英 134.07 0.645707 新进 王洪妹 124.46 0.599423 0.046

核校：沈楠

指标注解：

市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。