IPO定价48.94元，华为小米等电视遥控器供应商，辰奕智能申购解读
大家好，我是量子熊猫。
开头还是简单过下行情，A股今天继续除北交所外全面回调，上证指数收跌0.40%，盘中最低2924点距离10月低点2023点只差一根毛的距离就破位，市场中位数更惨直接跌了1.41%，创业板指周线已经6连阴创了2020年以来新低，两市约900只股票上涨，4400只股票待涨，北交所收涨3.39%，周线已经三连阳，大有收复前期高点的势头。
港股方面也开始回调，恒指跌了0.97%，恒生科技指数跌了1.32%。
资金面上两市成交量7091亿元，已经连续6个交易日缩量，反倒是北向开盘流出后下午2点又转为净流入，截止收盘累计净流入27.3亿元，其中净买入前三分别是宁德时代4.61亿元、工业富联2.2亿元、万华化学1.82亿元。
北向虽然抄底宁王，但在单日95.53亿元成交量的砸盘下掀不起一点波澜，宁德时代开盘后一路下跌最后收跌5.18%。
目前宁王的主要利空消息是产能过剩和需求放缓带来的供给端双重压力，看了下市场预期今年营收是4153亿元，同比增长26.4%，归母净利润439亿元，同比增长42.3%，从绝对值来看都还是不错的，但如果跟2022年和2021年营收同比增速159%和152%，归母净利润同比增速185%和92.9%对比，下滑确实有点大，但如果考虑到宁德时代PE- TTM已经跌到了14.60，这个位置其实不贵了。
中国企业的悲哀是一旦发现新的风口所有企业都会一拥而上并且快速扩大产能抢占高地，而中国资本的悲哀是一旦发现新的王者所有资金都会一拥而上估值打满，最后的结果都是一地鸡毛重新洗牌，更悲哀的悲哀是悲哀还再继续上演。
这也是制造业中永远无法诞生出茅台这种绝对门槛、产销两端自主掌控的A股yyds，下次要是碰到再有挑战的，记得高位早点提桶跑路。
今天有小伙伴给熊猫发来一张下面的图片，虽然熊猫不是大v也没有唱空，但还是想起了之前看到的一个段子，“天很热，楼下一条狗摔断了腿，叫得很惨，医生来了，帮他缝好了嘴”。
接着进入今天的打新内容，新股研究熊猫从2021年开始至今，虽然准确率较高但确实也无法保证一定准确，因此也将自己分析的思路提供给到大家，大家可以结合自己的风险偏好做二次决策。
新股分析主要围绕以下四个核心要素展开，分别是可比行业和企业、发行情况、历史业绩、市场情绪，具体分析应用详见正文。
2023年12月19日可申购新股分析
辰奕智能（301578）：
企业基本情况：
全称“广东辰奕智能科技股份有限公司”，主营业务为智能遥控器和智能产品的设计、研发、生产及销售。
公司产品分为两大类家电智能遥控器和智能产品并以家电智能遥控器为主， 家电智能遥控器产品主要为红外遥控器和无线遥控器产品
a，家电智能遥控器
从传输方式上，包括红外线传输、无线传输系列产品。
从产品功能上，包括单功能型、万能型、学习型、蓝牙、无线433、无线 2.4G 等系列产品，公司部分产品实例及简介如下：
b，智能产品
该类产品主要包括智能家居控制器产品、教育产品和其他智能产品，其中公 司全资子公司盛思科教主要从事STEAM创客教育产品业务，为各地区教委和中小学校提供STEAM创客教育解决方案，公司已于2020年1月将盛思科教出售。
部分智能产品的实例和简介如下：
公司已与国内外家电及智能家居行业客户建立了长期良好的业务合作伙伴关系，其中包括知名品牌华为、小米、极米、长虹、创维、九牧、中国电信、海信、TCL、VESTEL、Panasonic、UEIC等客户。
业务主要是各种家电遥控器和Iot设备。
具体营收方面，主要营收来源于家用智能遥控器，营收占比在90%左右。
对应行业为计算机、通信和其他电子设备制造业，可比的A股上市企业没有，港股和北交所的就不对比了。
发行情况：
创业板发行，由兴业证券主承销，新发行市值5.87元，发行后总市值23.49亿元，发行价格48.94元，发行市盈率26.50，PE-TTM25.10x，顶格申购需要3.0万元市值。
对比计算机、通信和其他电子设备制造业PE-TTM为33.16x。
业绩情况：
2023年1-12月发行人预计可实现营业收入71,000至75,000万元，同比变动-4.67%至0.70%；
扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为8,900至9,500万元，同比变动-8.16%至-1.97%。
2022年营业收入74,477.55万元，2021年营收62,208.73万元，2020年营收45,386.14万元，年复合增速为28.10%；
2022年扣非归母净利润9,690.62万元，2021年扣非归母净利润6,365.23万元，2020年扣非归母净利润6,365.23万元，年复合增速为23.39%。
2020-2022年营收和利润增速都还不错，再到2023年营收转为下滑，利润则继续增长。
参考招股说明书解释，主要因为2023年国内彩电行业消费需求不佳，不过外销出口较多，同时汇率变动带动归母利润同比有一定提升，不过从扣非看还是下滑的。
具体毛利率方面，2020年到2023年上半年主营业务毛利率分别为25.62%、23.67%、25.90%和27.79%，毛利率波动提升。
参考招股说明书解释，主要为汇率波动以及产品销售结构变动影响。
跟同业对比来看，处于一般水平。
从公司基本面看，行业概念一般，以往业绩还行，近期表现较弱。
从发行情况看，创业板发行，发行价格一般，发行市盈率略高，PE-TTM略高。
鸡肋级别，不过最近新股炒作普遍较凶，可以考虑下。
打新评级：谨慎，我的操作：申购。
申购建议说明：
积极，基本面和发行情况都较好，破发风险较小。
谨慎，基本面或发行情况存在一定问题，破发风险一般。
放弃，基本面或发行情况存在较大问题，破发风险较大。
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