3月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2025年3月贷款市场报价利率(LPR)为：1年期LPR为3.1%，5年期以上LPR为3.6%，两个期限品种LPR报价较上月均维持不变。自2024年11月以来，LPR已连续5个月维持不变。

3月LPR报价保持不变，一方面是因为作为定价基础的央行7天期逆回购利率保持稳定，另一方面则是受各类贷款利率持续下行、商业银行净息差再创历史新低等因素的影响，报价行下调LPR报价加点的动力不足。

此外，从宏观经济层面来看，去年一揽子增量政策的延续效应带动年初宏观经济保持较强增长动能，消费、投资增速加快，降息的必要性、迫切性不高。这也是3月政策利率及LPR报价继续按兵不动的根本原因。

然而，这并不意味着降息窗口已经关闭。中国人民银行行长潘功胜在近日的记者会上表示，今年将根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机降准降息。东方金诚也认为，二季度降息窗口有可能打开，届时会引导LPR报价跟进下调。

首先，降息将有助于降低企业融资成本，引导信贷资金重点流向国民经济重点领域和薄弱环节。今年央行将适度下调支农支小再贷款、科技创新和技术改造再贷款、保障性住房再贷款等结构性货币政策工具利率，这将有助于推动社会综合融资成本下降。

其次，降息还有望对居民房贷实施较大力度定向降息，这是持续用力促进房地产市场止跌回稳的关键一招。通过较大幅度引导5年期以上LPR报价单独下行等方式，可以有效降低居民购房成本，提振市场信心。

展望未来，随着国内外经济金融形势的不断变化，货币政策将继续保持灵活性和针对性。央行将综合运用多种货币政策工具，保持流动性充裕，推动社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。同时，也将进一步提高LPR报价质量，更真实反映贷款市场利率水平，为实体经济提供更加有力的支持。