天一恩华IPO：北交所第二轮问询函 被追问经营稳定性、集资项目可行性
文/赵苗
2023年12月12日，北交所发布问询公告，北京天一恩华科技股份有限公司（简称天一恩华）上市之路进入第二轮问询阶段。此前，天一恩华曾在2023年5月9日递交招股说明书，并于2023年6月30日因财务报告到期补充审计事项申请中止审核。
2023年9月28日，天一恩华中止审核情形消除，根据《北京证券交易所向不特定合格投资者公开发行股票并上市审核规则》第五十二条，恢复其公开发行股票并上市审核。
（来源：公司招股书）
本次北交所发布《关于北京天一恩华科技股份有限公司公开发行股票并在北交所上市申请文件的第二轮审核问询函》的公告，追问天一恩华关于集成商模式占比提升对经营稳定性的影响、收入确认合规性、内部交易的合规性及公允性、募集资金规模合理性及项目可行性等问题。
招股书显示，天一恩华拟向不特定合格投资者公开发行股票不超过 3988 万股（未考虑超额配售选择权的情况下），或不超过 4,586.20 万股（全额行使本次股票发行的超额配售选择权的情况下），且发行后公众股东持股占发行后总股本的比例不低于25%。本次发行全部为新股发行，原股东不公开发售股份。
公司及主承销商将根据具体发行情况择机采用超额配售选择权，采用超额配售选择权发行的股票数量不得超过本次发行股票数量的 15%（即不超过 598.20 万股），最终发行数量经北交所审核通过及中国证监会注册同意后，由股东大会授权董事会与主承销商协商确定。
本次发行所募集的资金扣除发行费用后，拟投资于以下项目：
（来源：公司招股书）
公司官网显示，天一恩华是一家专注提供IT整体解决方案的高科技企业，业务包括IT基础设施服务、信息系统集成与服务、云计算数据中心解决方案、SDN产品研发销售、软件咨询服务五大板块；覆盖云计算、移动互联、系统设备、软件、信息安全、SDN产品研发销售等五大领域，并积极服务于高速增长的互联网行业客户。
客户广泛分布于互联网行业，其中包括乐视、优酷土豆集团（合一集团）、鹏博士电信传媒集团、国美、嘀嘀打车、中国新闻社、海马玩、长城宽带、方正宽带、互联港湾、天地祥云、TalkingData等知名企业。
据招股书及公司首轮回复，报告期内公司营业收入分别为2.941亿元、3.749亿元、5.104亿元、3.090亿元，其中虚拟化解决方案收入金额分别为2.446亿元、3.113亿元、4.306亿元、2.684亿元，在公司整体营业收入中占比较大。而集成商模式收入分别达到1.459亿元、2.034亿元、2.651亿元、1.698亿元，集成商模式的收入规模逐年增加，最终形成了集成商模式收入占比基本为 50%的销售模式结构。
（来源：公司关于首轮问询函的回复）
天一恩华曾在首轮问询函的回复中表示，报告期内，随着公司规模和实力的不断增强，发行人针对金融业终端客户的直签金额和比例也在不断提升，未来和终端金融客户直签比例有望增加。
根据 2023 年半年度审计报告，2023 年 1-6 月公司实现收入3.090 亿元，同比增长 19.04%。天一恩华表示，2023 年 1-9 月公司预计可实现营业收入4.050 亿元至4.250 亿元，同比增长 3.38%至 8.49%。截至目前，公司收入保持着较稳定的上升趋势。
（来源：公司招股书）
股权结构方面，公司控股股东及实际控制人为周昊阳。截至 2023 年 4 月 27 日，周昊阳持股比例为 47.83%，持有表决权股份数占公司有表决权股份总数的 61.26%，无担保情况、诉讼情况、股权质押或冻结情况。
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