来源：投资时间网

尽管此次高层变动可能引发短期不确定性，但市场更关注奈雪的茶接下来的战略调整

投资时间网、标点财经研究员 董琳

当蜜雪集团（2097.HK）以1.77万亿港元融资认购额，刷新了港股IPO历史纪录，受此带动，港股新式茶饮股近期持续上涨。Wind数据显示，截至2月27日，奈雪的茶控股有限公司（下称奈雪的茶，2150.HK）周内涨幅达54.68%，茶百道（2555.HK）周内涨幅达15.33%，古茗（1364.HK）周内涨幅达24%。

不过，就在股价迎来一波上涨行情时，“新茶饮第一股”奈雪的茶却抛出一则人事变动消息。

2月26日，奈雪的茶发布公告称，公司执行董事、首席运营官邓彬因需发展其他个人事务，已提出辞职，即日生效。辞任后，邓彬将不再公司担任任何职位。

投资时间网、标点财经研究员留意到，邓彬在奈雪的茶任职已接近10年。2016年邓彬加入奈雪的茶，曾担任运营主管、区域总经理等职，2019年升任COO，并在2021年2月被委任为奈雪的茶执行董事，也是除创始人赵林彭心夫妇以外的唯一一位执行董事。持股方面，截至2024年6月30日，邓彬仅持股奈雪的茶0.10%。

奈雪的茶执行董事及首席运营官辞任

资料来源：公司公告

在担任COO期间，邓彬年薪均超百万。据招股书显示，2020年其薪酬为106.7万元。此后的2021年、2022年、2023年，邓彬的薪酬分别为179.2万元、137万元、188.1万元。其中在2022年和2023年，邓彬的薪酬甚至高过奈雪的茶董事长兼CEO赵林和联合创始人彭心。

业内有分析认为，尽管此次高层变动可能引发短期不确定性，但市场更关注奈雪的茶接下来的战略调整。

投资时间网、标点财经研究员注意到，自2022年以来，各茶饮品牌加速开店抢占市场份额。在市场竞争持续加剧下，奈雪的茶业绩承压。

据此前披露的信息，2024年第三季度，奈雪的茶新开23间直营门店，同时关停89间直营门店。截至2024年9月30日，奈雪的茶共经营1531间直营门店，另有353间加盟门店，主要集中在中、低线城市。

由于长期依赖直营模式，门店面积大、租金成本高，导致奈雪的茶盈利能力较低。财报数据显示，2024年上半年，奈雪的茶收入同比下降1.9%至25.44亿元，公司股东应占溢利同比下降758%，直接从盈利6610万变为亏损4.35亿元。此外，公司直营门店经营利润较上年同期减少65.1%至1.65亿元，门店经营利润率从上年同期的20.1%降至7.8%。

若将时间拉长，在过去的4年半里，奈雪的茶除了在2023年微弱盈利1300万外，其他财年均为亏损状态。截至2024年上半年末，该公司已累计亏损超56亿元。

奈雪的茶近年净利润及同比情况（亿元）

数据来源：Wind

为了尽快走出亏损困局，奈雪的茶开始尝试多元化业务。

近日，奈雪的茶在深圳南山区开设了首家轻食店，并推出了全新品牌“奈雪的茶·green轻饮轻食”。据悉，门店除了保留奈雪经典系列茶饮、咖啡、软欧包系列产品，还特别主推以“能量碗”为代表的轻食，单价在27元—32元之间。

对此，市场有分析指出，轻食产品对于食材的新鲜度和品质要求更高，一旦出现食品安全问题，将会对品牌形象造成严重打击。奈雪的茶需要建立严格的食材采购标准和食品安全管理体系，确保轻食产品的质量和安全。

二级市场方面，2月26日以来，奈雪的茶股价累计涨超95%，涨幅几乎翻倍。截至2月28日午盘，奈雪的茶报2.39港元/股，创2024年5月以来新高，但较2021年上市价19.8港元/股累计跌幅仍接近90%。

2025年以来奈雪的茶股价走势情况（港元/股）

数据来源：Wind