能界先声

2月25日，国家电投集团氢能科技发展有限公司（下称“国氢科技”）二〇二五年度第一批招标公告发布。信息显示，招标范围为国家电投集团氢能科技发展有限公司首次公开发行股票项目保荐承销服务，服务期限为自合同签订之日起至完成发行上市止。

国氢科技在投标人专业资格中明确规定：投标人作为发行人保荐机构近 3 年（时间计算方式自投标截止日起往前推算）至少成功完成 3 家科创板上市（以中国证监会核准批复发文或交易所上市公告为准）项目，提供招股书、上市公告相应证明材料；拟派项目负责人最近 3 年内（2022 年 1 月 1 日~2024 年 12 月 31 日）至少有 1 例科创板上市的成功案例（提供证明支撑材料）。

此次招标让外界更加确定，国氢科技正在筹备冲击科创板IPO事宜。

公开资料显示，国氢科技自2020年起通过多轮融资快速扩张。2022年完成B轮45亿元融资后，其投后估值达130亿元，成为氢能领域最大独角兽企业。

2025年2月，国氢科技再次启动募资，拟募集不低于16.25亿元，进一步夯实资本实力。根据其混改“四步走战略”，原计划于2023年启动科创板上市，并在2025年前完成，目标市值超千亿元。

国氢科技近期股权动态亦显露其上市端倪。2023年12月，未来科学城以2.42亿元转让所持1.86%股份，国氢科技估值维持130亿元。2024年11月，再次完成2.56%股权转让，引入山东新动能基金等战略投资者，进一步优化股权结构。频繁的资本运作或为满足科创板上市前的股权多元化要求。

虽然一直以来氢能行业都处于前景看好的状态，但目前仍面临技术迭代快、盈利周期长等挑战。在亿华通实现登陆科创板后，很长一段时间都没有以氢能为主业的企业实现IPO，多家企业都在数年间终止了A股的IPO申报。

目前，国氢科技虽然在营收上呈现稳健上涨趋势，但仍然没有实现规模化盈利，这一点或将影响投资人的信心。

编辑/樊昭