来源：财富大侦探007

站在2025的开端，随着Deepseek的爆火，科创类企业展示出强劲的爆发力！根据wind数据，截至2025年2月15日，年初以来科创综指录得5.68%的涨幅，而同期沪深300上涨0.1%，上证指数下跌0.15%！

但是经过一段时间的火爆，不少投资者都开始担心，科创板涨幅能否延续？现在入场还来得及吗？

2025，从A股成长宽基启航

2024是市场转向之年。市场一转前两年的颓势，全年收益率回正，沪深300全年涨幅14.68%，也是2021年以来首次年度级别的估值扩张！

要知道，截止2024年三季报，wind全A季度估值负贡献持续超过12个季度，创历史记录，三季度首次录得正收益！

在一次一次的指数创新低之后，股市稳定已成为政策要求。从2023年的印花税减半，到2024年的严格IPO准入、“国九条”、暂停转融券限制股市做空，再到“924”创设新的货币政策工具支持股市流动性，一次比一次发力更猛。

一边支持长线资金入场，一边增强减持的约束力，在政策的托底下，A股流动性在“924”以来得到了全面提升，市场处于阶段性底部是普遍共识。

从宏观经济角度看，2025 年国内经济有望延续复苏态势，企业盈利预期逐步改善，这为 A 股市场提供了坚实的基本面支撑。同时，全球经济格局的调整，也使得中国资产在全球资产配置中的吸引力不断提升。

在本次估值修复中，2024年中成长风格首次出现季度级别的收益率领先，一改近三年的颓势，在市场反弹中持续占优。而这背后，是企业盈利改善带来的业绩支撑。

半导体作为典型周期成长行业，当前处于受益于AI需求拉动的上行周期。根据SIA数据，全球半导体销售额（三月平均）截至2024年10月，已连续12个月同比正增长，预示半导体周期正处于上升周期。

新能源行业则受益于国内新能源汽车销量的稳定高速增长，2019-2023年CAGR达67.3%。同时新能源汽车渗透率亦逐步提升，并在2023年突破至31.5%，带动上游厂商盈利面改善，长期投资价值日益凸显。

而本轮爆发的国产AI热潮下，AI模型训练所需的计算资源呈现高速增长的趋势，中国智能算力2020-2023年规模的CAGR达76.7%，且预计未来将保持该增长态势。

同时，AI的快速发展带来了新型基础设施的巨大需求，高速光模块、服务器构建、定制化的硬件和芯片等相关行业也受AI带动，相关业务规模迅速扩大。以光模块市场为例，中国光模块市场销售额有望在AI驱动下实现销售额的增长恢复，并在未来保持双位数的年复合增速。

拉长周期看，成长风格与价值风格的价差处于历史极值附近，修复空间较大。随着宏观经济环境的逐步改善，政策层面的积极支持，以及市场估值处于相对合理区间，A 股迎来了布局成长宽基的黄金时机。

市场对于成长宽基的投资机遇也很敏锐。2025年1月8日，上交所宣布于1月20日正式发布上证科创板综合指数，短短五天后首批12只科创综指ETF就已上报，短短一个月的时间，科创综指ETF华夏（认购代码：589003）便已经上市发售。

科创板：科技创新的黄金赛道

通过投资成长宽基，投资者可以一键布局多个行业的优质成长企业，分享中国经济转型和科技创新的成果。而在众多成长宽基中，科创板正以其独特的优势，成为投资者关注的焦点。

科创板表现优异并不是从2025才开始的，其实从“924”市场反弹以来，科创板就表现十分亮眼。从2024年9月24日至2025年2月15日，短短四个多月科创综指上涨55.28%！

同期沪深300涨幅为22.61%，不到科创综指的一半。同为科创主题的创业板指涨幅44.74%，同样不及科创综指的表现！

科创板的爆发也并不是偶然。

在目前的经济转型背景下，科创定位史无前例之高，它承载着中国经济转型升级的重任，是推动科技创新、实现科技自立自强的关键平台。

发展面向战略新兴产业、未来产业等科技前沿的新质生产力成为了长期主线，政策不断强调“强化企业科技创新主体地位”。科创板作为硬科技的聚集地，有望长期受益。

在全球科技竞争日益激烈的当下，科技创新成为推动经济增长的核心动力。相关部门出台了一系列支持政策，从税收优惠到研发补贴，全方位助力科创板企业发展，大力扶持新兴科技产业，为未来业绩持续增长提供了肥沃的土壤。

值得注意的是，2024年以来监管层提出多措并举活跃并购重组市场，国务院和证监会推出“科创板八条”和“并购六条”等政策，支持并购重组，鼓励科技企业通过并购整合产业链、 提升核心技术。

并购重组有望重启，将为科创板企业提供更多的发展机遇与资源整合空间。以“硬科技”为代表的产业趋势正在成型！

站在当前节点，成长风格经过长达三年的深度调整，估值已极具性价比。曾经高高在上的科技成长股，如今价格已回归理性区间，为投资者提供了绝佳的入场时机。

回顾 2013 年的创业板，在经历前期调整后，迎来了爆发式增长。如今的科创板与之有着相似的发展轨迹。

从历史经验看，2013年启动的创业板牛市环境与目前有诸多相似之处——资本市场新政推出、新业态展现更强劲的增长、经济弱复苏、较为充裕的流动性等。

2013年创板业牛市启动前板块调整已经较为充分，创业板指自前期高点回调近两年，下跌幅度52%。当前科创板也经历了较为充分的调整，自2021年8月高点已回调近三年，至2024年9月下跌幅度60%，同期全A下跌31%，呈现明显的超调。

过一段时间的调整，科创板已具备较高的性价比。在科技创新的浪潮推动下，科创板企业的业绩有望实现快速修复与增长，展现出强大的弹性。无论是企业的研发投入、技术储备，还是市场前景，都显示出科创板巨大的发展潜力。

科创综指：科创板投资新利器

想必站在科创板时代机遇面前，不少小伙伴都想分一杯羹。但是科创板50万金融资产的投资门槛和“硬科技”行业的技术研究壁垒让不少投资者望而却步。

回顾过往，当市场确认底部时，作为“一键配置”的投资工具，宽基指数成为了大体量资金借道入市的主要阵地。而科创板可以说是最适合指数投资的板块之一！

通过投资科创板宽基指数，投资者无需花费大量时间与精力去研究个股，降低了投资门槛与风险。指数投资的分散化特点，能有效避免单一企业波动对投资组合的影响，让投资者更稳健地享受科创板发展带来的红利。

2025年初科创综指的推出，为投资者提供了更全面了解科创板的窗口。

相较于其他科创板指数，科创综指对科创板的表征更为全面。科创综指最新样本数量超过560只，对科创板的市值覆盖度达97%，覆盖了200多家科创板规模指数尚未覆盖的个股。

市值风格上，科创综指涵盖了不同规模的优质企业，从大型龙头到中小创新企业，一网打尽。成分股市值分布上可达7900亿元、下可至7亿元，覆盖大、中、小盘证券，避免单一市值风格风险。

在行业分布上，科创综指的表现也很均衡，累计覆盖17个申万一级行业，无论是半导体、生物医药，还是新能源、信息技术等行业，都在指数中得到合理体现。具有较强的行业多样性和全面性，避免了过度集中于某一行业的风险。

在成分股的分布上，截至2025年2月15日，科创综指前十大成分股累计权重仅为23.34%，在兼顾板块龙头的同时，有效降低了个股波动对指数的影响。

科创综指通过在指数编制上的设计，表征全面且在市值、行业、个股上都颇为均衡，为投资者提供了更稳健的投资标的，平滑指数收益，更加适应不同环境，是科创板整体投资的利器！

截至2025年2月15日，科创综指自基日（2019年12月31日）以来累计涨跌幅达18.22%，高于同期科创板其它指数，表明科创综指具备更具吸引力的长期表现；此外相比于市场均衡宽基中证800指数，科创板指数表现出更高弹性。

着眼未来，资金的持续流入和科创板企业持续的研发投入为科创综指的上涨输送源源不断的动力！

科创板企业研发投入大，企业创新活力更强。截止2023年末，科创板研发投入占总营收的比重达到了10.0%，大幅领先于创业板的4.7%和主板的1.8%。同时，在研发人员数量占比上，科创板以24.3%的占比领先于创业板（17.0%）及主板（9.2%）。

大量的研发投入为企业的持续创新与发展奠定了坚实基础，未来有望转化为更高的市场竞争力与业绩增长。

科创板表现如此亮眼，究其根本是因为其高弹性、与市场热门主题贴合紧密，吸引了增量资金的持续关注。

在“924 行情”中，活跃增量资金是推动市场上涨的重要力量。通过两融增速进行刻画，活跃资金流入科创板的速度是沪深两市的两倍。

展望 2025 年，A 股自由流通市值在居民通货与存款中的占比已滑落至历史低位，而资产端优质资产稀缺。在这种环境下，游资和个人投资者大概率延续固有风格。

随着市场对科创板投资价值的认可度不断提高，越来越多的资金涌入科创综指相关产品，指数表现有望持续占优。

2025年1月13日，中国证监会网站公布了首批上报的科创综指ETF名单，共有12家基金公司入围。目前华夏基金旗下的科创综指ETF华夏（认购代码：589003）正在发售中！

华夏基金致力于做最好的权益指数产品供应商，公司产品线完备，权益ETF连续20年保持规模行业第一！尤其在科技、宽基等细分赛道上，华夏ETF产品头部优势明显。

截至2024年底，华夏基金权益指数产品规模达到6560亿，排名行业第1；其中权益ETF规模达到5636亿，2024年前三季度增长2501亿，市占率达到19.87%，以显著优势领先同业！

（市场有风险，投资需谨慎！本文不作为投资参考指导，读者需要对自己的投资负责！）