去年一年，黄金价格持续上涨，全球央行购金量已经连续三年超过1000吨，人民币金价更是上涨28%，在强劲的需求背后，投资与刚需并存，当地产和股市无法承托投资需求时，黄金成了托底的最后一根大棒。

世界黄金协会报告指出，全球央行购金量已经连续三年超过1000吨，人民币金价也上涨了28%，国内金条和金币需求更是达到2013年以来的峰值。

哪怕是在春节期间，国内金饰价格也屡创新高，在地缘冲突、通胀以及贸易摩擦恐惧等多重因素叠加之下，推动了国际金价的持续攀升，黄金也再次成为全球投资者的重要避险资产。

买黄金，为什么成了今天国人的刚需？

价格因素，是推动黄金上涨的重要原因。

在过去，国内家庭相比于买黄金，更热衷的或许还是买房；从2008年以来，国内房地产价格不断上涨，买房自住和投资，推动了房地产一度占到家庭资产结构的七成。

随着房地产下行，泡沫开始退却，股市的长期3000点，让国人的投资需求无处可去；叠加全球局势的复杂性，黄金自然也就变成了“刚需”。

和房子股票不同，黄金的价格总体更稳定，尤其是在全球局势复杂多变的情况下，黄金价格的稳步上涨，也吸引了越来越多的买家。

2月5日，总部位于伦敦的世界黄金协会发布报告称，2024年全球黄金需求和黄金供应总量都创下有数据统计以来的新高。

其中，全球央行继续以惊人的速度囤积黄金，购金量已经连续三年超过1000吨，其中四季度购金量更是大增至333吨。

在国内黄金市场，2024年人民币金价上涨28%，几乎跑赢了大多数投资者能够接触到的一切投资品，年内更是38次刷新历史记录，创下自2009年以来最强劲的年度表现。

2024年，国内金条和金币需求量达到336吨，较2023年增长20%，也是自2013年以来的最高水平。

目前我国黄金储备为2280吨，占其外汇储备总额的5.5%。

随着时间进入2025年，国内黄金也是不降反增。

2月5日，也就是农历新年初八，国内金饰价格涨至872元/克，再创历史新高。

金价上涨，除了国内因素之外，国际上的战争也是黄金价格居高不下的一个原因。

黄金的优势在于保值，尤其是抗通胀。在战备的时候储备黄金、宏观经济不确定性的时候也要储备黄金。

除了军事上的因素，让黄金涨价更重要的原因还有贸易上的摩擦，也可以称为经济上的热战。

金价上涨的最大原因来自于人们对通胀的恐惧。利率低的时候，金价一般都会走高，因为利率低的时候，持有货币的回报非常低，导致更多人宁愿持有黄金，也不持有货币。

而美元的坚挺也加剧了这一现象。美元一旦坚挺，其他货币就会相对贬值，因此也会促使人们选择持有黄金来抵御本国货币贬值的压力，最终造成了对黄金的高需求。

在国内，黄金的上涨也不外乎如此。

从历史上来看，任何关税上的摩擦最终都会无形之中伤害到每一个人，而大家对未来可能动荡局势的判断，也让更多人青睐稳定的黄金。

黄金的特殊之处在于，黄金并不用于大规模的工业生产，基本上地球原来有多少黄金，现在还是多少黄金，总量稳定可控，物理属性也非常符合货币，黄金不会变坏，又很柔软，可以制成首饰和其他形状的物品。

黄金上涨，对宏观经济而言，总体并不是一个很好的信号。

黄金饰品价格上涨，毫无疑问会抑制部分的消费需求，对黄金珠宝行业的销售也会产生一定影响，从而对相关产业链上的企业经营和就业造成挑战。

在国际上，国际金价上涨还会导致人民币相对贬值，在国际贸易中，这可能还会导致我国进口成本上升，出口竞争力受到一定的影响，不利于国际贸易的收支平衡。

各国央行争抢黄金，本身也是对全球货币体系的重大冲击，尤其是叠加特朗普加征关税的背景下，美元和黄金，本身就具有非常强的相关性。

例如，美国的财政赤字在今天已经刷新历史新高，特朗普之所以会任命马斯克协调美国行政效率，背后还是美国财政赤字带来的巨额债务问题。

去年，我国的金币和金条消费率增长24%，但反过来金饰消费市场却下降24%，黄金的投资属性越发增强，正在压倒它的消费属性。

这种倒挂本身，反而说明了黄金自身的投资属性增强，消费属性减弱，人们对黄金的“避险情绪”大幅上升。

黄金上涨，本质上还是因为市场避险情绪的上升，这对未来的消费复苏乃至投资的增长恢复都不是一个很好的信号。

最终，和黄金遥相辉映的，还是市场的投资乃至消费信心的缺失。

end.