来源：虎啸商业评论

ASML力挺DeepSeek，财报后股价涨了4%，但英伟达却又崩了！美国要禁售阉割版芯片？中国芯片厂直接笑出声！

昨天，荷兰光刻机巨头ASML发布了超预期财报，订单环比暴增169%！第四季度订单额达到70.9亿欧元，远超市场预期的35.3亿欧元，ASML预计2025 年全年净销售额将达300～350亿欧元，毛利率保持在51%～53%区间。但第四季度猛增的订单和2025年乐观的预期是哪里来的呢？是突破美国限制给中国芯片厂商供货了么？ASMLCEO 的话很值得玩味：DeepSeek 是好事，AI 需求只会更猛！不要担心市场对芯片制造设备的需求。言外之意就是，AI门槛低了，需求真正爆发了，对上游是巨大利好。

但英伟达却惨遭拖累，股价盘中跳水跌破年线，收盘也跌了4%，昨天疯狂涌入的华尔街散户已有被套的风险，大年初一免费发“韭菜大礼包”！

美国突然放风要禁售阉割版 H200 芯片！虽然消息没实锤，但白宫已启动国家安全调查，直指 DeepSeek技术“偷师”OpenAI，地缘风险骤升。不过这些举措对DeepSeek可能并没有什么实质性影响，英伟达夹在中美科技战中间，成了头号炮灰！

但中国根本不慌，因为这个逻辑很简单。前段时间荷兰官员放风说不要美国来干涉ASML出口的背后，是其给中国狂供光刻机，国内芯片厂得以有机会连夜加班造“平替版”GPU。2024 年前三季度，ASML累计向大陆市场出口了约118台光刻机，总价值约460亿。事实上，在中国公司新的AI推理框架下，英伟达阉割版芯片算力也就那样，华为昇腾、摩尔线程分分钟顶上！华为昇腾在训练Meta Llama、BloomGPT 等模型上，AI 算力训练效率已优于英伟达 A100；摩尔线程自研全功能 GPU 在推理方面显著优于基准对比产品 RTX3090 和 RTX4090。所以说，美国这波 “卡脖子”，卡了个寂寞！

但美国科技巨头对英伟达也毫不手软，脸书母公司Meta CEO扎克伯格前天说，DeepSeek做了很多事情，脸书公司正在消化中。但今天我们就从财报中看到了很多蛛丝马迹：脸书决定大规模增加对自研芯片的采用规模（而非之前计划大规模采购英伟达最新Blackwell芯片），然后扩展到2026年的排名和推荐训练上。这是一种表态，更是对英伟达实实在在的利空。

你觉得英伟达这波还能翻身吗？中国芯片厂能不能趁机逆袭？评论区说出你的判断！