今天的A股再度走出极致割裂的行情，三大指数整体平稳，但黄白线大幅背离，大票集中的银行、保险板块成为护盘主力，而另外一边的微盘股指数却跌超5%。

岁末年初的这种风格切换可能有三大原因——

一是近期国九条再度发威，不少公司收到了罚单或问询函，炒小炒差的趋势有所缓和；

二是此前小盘股VS大盘股的超额已到极值区间，近期有所收敛；

三是资金面上，部分游资已经提前鸣金收兵，而考虑到年末考核和年初调仓，机构资金活跃度有所提升，机构重仓的大票有望持续受益。

而大票的反弹，除了近期再度活跃的红利板块（银行、保险、电力等），此前一直处于“逆风”的大消费板块或有望迎来困境反转，可关注聚焦消费龙头的消费ETF（510150）。

以重仓消费龙头的消费80指数为例，当前整体PE（TTM）为23.36倍，低于近5年89%以上的时间段，并且其在近期的消费反弹行情中也是滞涨的，意味着潜在估值修复空间巨大。

从重仓申万一级行业来看，该指数重仓的前三大行业分别为医药生物（33%）、食品饮料（31.7%）和汽车（16.6%），堪称是“吃药喝酒”的典型。

而当前医药行业外部环境有所缓和（生物完全法案阶段破产），且创新药出海提速，未来两年业绩有望持续修复；至于食品饮料中的白酒、乳业龙头企业，护城河和市占率仍然较高，后续业绩或以稳为主。整体来看，机构一致预测消费80在2024-2026年的归母净利润增速分别为18%、14%和15%。

总结来看，机构重仓的大消费板块在2025年或有望迎来估值和业绩双击行情，加上岁末年初的风格切换，可借助消费ETF（510150）进行配置。

作者：A股小挖基

来源：金融界