美国12月密歇根大学消费者信心指数初值从前值71.8大幅升至74。这是该数据4个月以来的最高值。

消费者信心指数的持续攀升表明，支撑美国经济超过70%的消费的动力仍然相当强劲。这在一定程度支撑了美国经济的增长，阻止了美国经济出现快速下行的局面。

美国今年第三季度的GDP环比增速较前一个季度有所放缓。这使得市场担忧美国经济会出现加速下行的局面。近期公布的制造业指数和PMI同样表现欠佳，最新的美国失业率也出现了小幅恶化，这更加增添了市场的上述担忧。

在上述背景下，美联储大概率会在12月议息会议上继续降息25个基点。不过，货币政策对于经济的效果的显现具有一定的滞后性。如果美联储未来的降息政策不能够延续，那么消费者信心指数的回升就可能暂停，甚至出现恶化。

笔者认为，美国经济正站在十字路口，叠加明年1月特朗普重新入主白宫，这给美国经济未来的前景平添了非常大的不确定性，风险也随之增加。如果此时美国经济再遇到“黑天鹅事件”的爆发，那么美国经济就会出现加速下行的局面，届时美联储将毫不犹豫地加快降息的步伐，甚至会将美国联邦基金利率水平重新调降至零。

JerryZang

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