A股单日成交额超过1.15万亿，创出了近几个月来的量能新高。今年以来，A股出现单日成交额破万亿的天数并不多，这一次，在央行密集出台利好政策的影响下，A股放量大涨，出现了量价齐升的走势。

这一次的上涨行情，得益于多项利好政策的推动，包括降准降息、提供流动性支持增持回购等。这一次政策放大招，成为本轮A股行情启动的催化剂。

除了金融、地产、白酒板块之外，破净股也是本轮上涨行情的直接受益对象。破净股的大幅上涨，导火索是最新推出的市值管理指引。根据该指引的规定，长期破净公司应披露估值提升计划，对于计划的执行情况，需要在业绩说明会中进行专项说明。

在A股市场中，有一个判断市场底部的指标是破净率。在A股跌至2700点附近，A股市场的破净率高达14%以上，从历次A股底部所对应的破净率数据分析，包括2005年998点、2008年1664点、2019年2440点以及2024年2635点，这几个时间点所对应的破净率均超过10%。

从过去二十年的数据来看，当股市破净率超过10%之后，往往意味着市场处于加速探底阶段，且距离最终的低点已经不远了。

这一次，A股破净率超过14%，在市场一片悲观的氛围下，股市开始大幅反弹，再次印证了高破净率下的市场行情机会。

从A股的破净行业分析，主要集中在银行、钢铁、地产、煤炭等行业。从近期反弹的破净股来看，主要集中在上述的行业板块，且平均市净率在0.5至0.7之间。

市净率在0.5至0.7之间，总市值不超过100亿，且属于前期超跌的股票，符合这些特征的上市公司，更容易成为市场资金炒作的对象。从近期被资金炒作的股票来看，基本上符合上述特征。

破净股大幅拉升，加快整个A股市场的估值修复速度。不过，破净股的大幅上涨，在基本面没有发生实质性改善的前提下，只是局限于估值修复行情，市净率从0.5至0.7区间回升至0.8至1区间，或许是这一轮估值修复行情的反弹目标。

在政策面与资金面的合力推动下，A股市场走出了快速反弹行情，股市从低点反弹以来累计涨幅超过200点，累计最大涨幅超过了7%。现在的A股市场到底是不是牛市？

判断股市是否牛市，主要看两个指标，一个指标是指数点位是否有效站稳半年线和年线之上，另一个指标是市场从低点反弹以来，累计涨幅是否超过了20%，超过20%的累计涨幅属于技术性牛市的判断标准。

由此可见，目前的A股市场，尚未满足牛市的特征。什么时候股市从低点反弹超过20%，或者什么时候重返半年线、年线的位置，那么这个时候才是真正意义上的牛市。在密集政策利好的加持下，加上股市的估值优势，基本上确立了2689点为阶段性的低点，3000点依然是A股市场的价值中枢位置，指数回归3000点才是估值修复的基本要求。