中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2024年6月20日贷款市场报价利率（LPR）1年期LPR为3.45%，5年期以上LPR为3.95%，均与上月持平。

6月LPR报价持平前期，主要源于6月MLF（中期借贷便利）利率维持不变，LPR报价的定价基础未发生变化。LPR报价=MLF利率+加点，MLF利率作为LPR报价的锚定利率，其变动会对LPR产生直接有效的影响。

6月17日，央行进行1820亿元1年期MLF操作，中标利率维持2.50%不变。在内外部双重约束下，6月市场关于降息的预期落空，使得本月LPR报价调降的概率大幅降低。

此外，商业银行净息差仍在继续收窄，LPR报价短期无下调空间。中国民生银行首席经济学家温彬表示，4月以来，叫停“手工补息”对改善银行负债成本起到一定作用，但预计需要到二季度末和三季度才能起到较为明显的成效。期间贷款利率仍在下行，尤其是5月17日稳地产政策集中出台，取消房贷利率下限、降低首付比例与公积金贷款利率，各地相应跟进，使得新发生按揭贷款利率降幅明显加大，商业银行零售端价格进一步下行，并带动息差继续承压。

息差下行造成的营收和利润缺口，会影响银行的资本补充能力、抗风险能力和持续服务实体经济的能力。在此背景下，商业银行进一步调降LPR的空间也在大幅缩窄。

同时，个人住房贷款领域集中出台多项降成本举措，有助于从供需两端稳定地产、提振信心和需求，也使得通过再度调降LPR来呵护地产的紧迫性和必要性下降。

3月举办的国新办发布会上，央行表示“存款成本下行和主要经济体货币政策转向有利于拓宽利率政策操作的自主性”。结合内外因素，业内人士普遍认为政策性降息的实施条件也正逐步积累，窗口有望在三季度开启。温彬表示，此前存款利率下行的效果还在持续显现，银行存款成本下降确定性强，也使得通过降息引导LPR下行，促进实体部门融资成本下降改善投资、消费情绪的空间加大。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华认为，考虑到商业银行净息差依然较大，存款市场结构变化，存款利率在经历快速下降后调整空间有所收窄等，今年LPR利率即便调整，幅度也将低于去年。后续预计央行通过总量与结构工具、存款利率市场化调节等，缓解银行负债成本压力，增强信贷能力，保持市场流动性合理充裕。