光储板块底部强势启动，坚定看好持续性；股票融资利率一般多少？
本周重点推荐：维持“反弹尚未结束，谨慎乐观，静待‘春季躁动’窗口期来临”的观点，预计中小盘、主题投资将有望持续占优：①“智能汽车/无人驾驶”大赛道有确定性机会的汽车板块；②受益AIGC产业周期+消费电子复苏的传媒&电子板块；③受益于行业景气周期筑底回升的机械自动化板块；④受益于美债利率下行及地缘政治风险上升的黄金板块。
汽车：本周建议关注机器人、复合集流体、智能驾驶等。【机器人】四季度多家公司发布新品以及特斯拉可能进行行走测试。看好特斯拉引领板块“机器人含量”的提升，关注三花智控和拓普集团、五洲新春等。【复合集流体】近期产业订单、新工艺和设备开始兑现，关注三孚新科、胜利精密等。【智能驾驶】L3+法规落地，关注0-1的清洗系统环节恒帅股份等。
电子：本周看好看好需求转好及AI受益产业链。受到新消费电子拉货驱动，存储芯片、传感器、射频前端、模拟芯片、逻辑器件等诸多细分赛道受到积极提振，库存去化较快。不少国际主流晶圆厂也纷纷表态，已经看到市场复苏。我们认为电子基本面在逐步转好，随着产业链库存的逐渐合理及需求的稳定，竞争格局比较好的细分行业龙头业绩有望回暖。中长期来看，Ai给消费电子赋能，有望带来新的换机需求，看好需求复苏、Ai驱动及自主可控受益产业链。
传媒：对游戏行业发展不宜悲观。《征求意见稿》并非对游戏行业的打压，而是为引导行业良性发展，同时补充游戏行业当前的部分立法空白。目前具体如何落地、执行尚未定论。若严格执行，整体而言对高ARPU、低DAU的游戏影响较大，对老游戏影响相对较小。此外，我们认为MR应用公司（MR应用场景远超游戏）、非游戏AI应用相关公司、海外收入占比较高的游戏公司，或因情绪而遭到股价错杀。
机械：本周看好机器人&船舶&工业母机。【机器人】关注人形机器人产业链变化。滚珠/行星滚柱丝杠（恒立、贝斯特、五洲）、执行器总成（三花、拓普）、减速器（双环、中大、绿的）、编码器/传感器/灵巧手（禾川、柯力等）。【船舶】红海事件催化船舶需求向上，造船周期向上趋势延续。【工业母机】关注自主可控带来高端数控机床及数控系统国产化机遇。
黄金：本周COMEX黄金价格+1.51%至2064.50美元/盎司，美债10年期TIPS提高2BP至1.71%。COMEX黄金库存去库0.02百万金衡盎司至20.04百万金衡盎司。美国11月PCE物价指数同比2.6%，低于预期的2.8%，低于前值的2.9%，核心PCE同比3.2%，低于预期的3.3%，低于前值的3.4%。本周前期美联储官员发言修复市场的鸽派预期，金价承压。但美国三季度GDP数据下修及11月PCE数据下行且不及预期导致市场降息预期再度升温。当前Fed Watch工具显示2024年2月不加息概率为85.5%，市场定价2024年3月开始降息，降息25BP概率为75.6%。实际利率框架下，当前正处于美联储停止加息到明确释放降息信号前的黄金股右侧配置期，并且黄金股相对收益尚未兑现全部金价上涨预期，预计美联储明确释放降息信号后黄金股将迎来主升浪行情。
