【市场聚焦新季小麦，价格预期普遍不高】

随着5月中旬新麦上市节奏的加快，市场主体对小麦产量和价格的关注度不断提升。尽管部分企业开始实施新陈同价收购，但市场对行情的预期并不高，政策“托底”作用下，预计新麦上市后，麦价将主要在区间震荡。

小麦产量形成的关键期继续，天气变化对产量和质量的影响成为关注焦点，建议市场主体保持平和心态，谨慎参与市场。

【主产区陈麦报价持续下跌，价格重心下移】

新麦陆续上市的同时，主产区陈麦报价持续下跌，部分面粉企业开始新陈同价收购，价格创新低。而受新麦收购价格上调影响，部分区域陈麦价格出现翘尾上涨。

各地储备小麦投放销售，成交率有所好转，成交价格保持低位。由于前期麦价偏弱，用粮企业采购积极性低，小麦库存长期保持低位。

5月21日，多地储备小麦成交情况显示，市场对小麦价格的预期较为一致，反映出市场主体对新麦上市后价格的普遍看法。

【政策支撑底部，价格预期普遍不高】

5月15日，国家粮食和物资储备局宣布今年各地小麦开秤价格预计在1.25～1.35元/斤，大规模启动托市收购的可能性不大。这为市场提供了稳定性，新麦收购价大概率在最低收购价上方区间调整。

湖北省储襄阳库和河南唐河地方库开启新小麦收购，价格区间的确定有利于提振市场信心。

【供强需弱持续，长期行情需谨慎】

目前，小麦市场供应充足，而需求相对较弱，对新麦而言难以看到明显利好。小麦供强需弱的格局短期内难以改变，制约了小麦价格的上升空间。

从供应端看，陈麦市场的持续投放、新麦上市的增加以及进口量的提升，共同作用下供应较为宽松。而从需求端看，饲料企业对小麦的采购需求有限，制粉企业补库积极性偏弱，供强需弱格局或将长期持续。

【产情尚无定论，丰产预期未变】

虽然天气因素带来小麦生长的担忧，但目前小麦产情尚无明确结论，丰产预期依然存在。冬小麦主产区的天气条件总体有利于灌浆，但需继续关注极端天气对小麦产量和质量的影响。