经济观察网 记者 郑淯心 时隔一年，宜宾五粮液股份有限公司（000858.SZ，下称“五粮液”）的分红率再次受到市场关注。尽管五粮液刚刚提高了分红比例。

5月23日，在五粮液2023年度及2024年第一季度业绩说明会上，多位投资者询问公司是否有计划继续提高分红比例。

会议开始，便有投资者询问五粮液是否考虑实施特别分红。另有投资者称，尽管去年分红比例有所提升，但鉴于五粮液的商业模式，即使将分红率提高至80%以上，也不会对业务发展造成影响。他们认为，公司账上的大量现金不利于提高股本回报率（ROE）和公司价值。有投资者建议，五粮液应向贵州茅台（600519.SH）看齐。

这并非投资者首次呼吁五粮液提高分红比例。2023年5月，在五粮液的股东大会上，著名投资人、林园投资董事长林园就曾呼吁五粮液分红比例应达到80%以上。林园是五粮液的股东之一。

据披露，五粮液2024年一季度末的现金及现金等价物余额为1129.87亿元。

对此，五粮液副总经理兼董事会秘书章欣回复称，自上市以来，五粮液累计现金分红已达760亿元人民币，是其募集资金总额的20倍，并且已连续8年保持分红率超过50%。他强调，2023年五粮液计划分红181亿元人民币，分红率达60%，创下历史新高。章欣进一步表示，随着公司的稳健发展，五粮液将稳步提升现金分红比例，持续增加对投资者的回报。

据经济观察网记者的统计，2023年近六成白酒上市公司提高了分红比例。其中，五粮液、泸州老窖（000568.SZ）、洋河股份（002304.SZ）、老白干酒（600559.SH）、天佑德酒（002646.SZ）等5家公司的现金分红率均达到了60%及以上。然而，也有5家白酒上市公司决定不进行分红，皇台酒业（000995.SZ）已连续17年未实施分红。

图说：2023年A股白酒上市公司分红比例和总额 制图：郑淯心

香颂资本董事沈萌称，白酒行业股票的分红率之所以备受关注，是因为这些公司现金流充裕，且无需进行大规模的资本支出。沈萌也建议，白酒行业上市公司应提高分红率。

申港证券分析师在研报中写道，食品饮料或将逐步演绎分红提升的高股息投资逻辑。在集中度更高的消费品行业中，当行业逐步成熟、企业增速平缓后，提升分红的现金支出、维持较好的净资产收益率水平将会是企业回报股东、应对考核的更优选择。

在沪深交易所“提质增效重回报”倡议和新“国九条”政策要求的推动下，A股上市公司纷纷增加分红额度并优化对投资者的回报。2023年度，A股上市公司的年度分红总额超过了2.2万亿元，创下了历史新高，分红比例也达到了历史高位。