开源证券：A股已经进入长牛周期，年内上证指数将小幅上涨
央广网北京5月10日消息（记者 孙汝祥 实习生 谢容容）“当前A股底部已经确立，预计2024年剩下的时间里，上证指数将小幅上涨。”开源证券策略首席分析师韦冀星近日在开源证券2024年中期策略会上表示，无论是短期视角还是长期视角来看，A股已经进入长牛周期。
韦冀星认为，当前中国处在新的发展范式当中，“新国九条”有望进化A股生态、夯实长牛基础，未来A股投资本质有望回到基本面，市场审美或将转向高盈利能力与高业绩质量兼备的平衡性策略，建议关注“ROE均值-标准差”这一核心指标。
在韦冀星看来，新“国九条”的三大核心措施包括严格退市标准、强化分红监管、鼓励长线资金入市等等。“这些措施一方面夯实了指数长牛的基础，另一方面此前单纯追求高业绩增长、高ROE的市场审美，就有可能去转向追求‘高盈利能力’与‘高业绩质量’兼备的平衡性策略。”韦冀星表示。
所以结合宏观范式变化以及资本市场新生态来看，一方面是经济进入高质量发展阶段，A股整体增速中枢有所回落，因此增长的质量变得更为重要；另一方面，内外部环境的波动增大，市场对于波动的重视会提升，对于大波动的容忍度会有所下降。在这样的长周期因素之下，韦冀星表示，“我们认为A股有两个层面的变化，也就是‘指数长牛、审美转变’”。
韦冀星预计，2024年剩下的时间里，上证指数将小幅上涨。大类风格展望上看，科技类随着产业周期催化和风险偏好改善，估值稳步修复；核心资产与港股当前处于估值底部、中美利差历史性低位，将进入阶段性的顺风局；稳定高股息仍是中期底仓配置的最优选。行业配置上，看好央国企红利蓝筹作为中长期底仓；工程机械、商用车、家电等制造业出海；食品饮料、医药等低估低配的核心资产；半导体、养殖、油运/船舶等独立景气周期。
就债券市场而言，开源证券固定收益首席分析师陈曦在策略会上表示，债券收益率或先下、后上。短期“宽货币”预期升温，“资产荒”继续，长期经济回升，债券收益率有望反转，未来一个季度同时看好纯债和转债。
房地产市场方面，开源证券地产建筑首席分析师齐东认为，政治局会议对于地产的表述一方面继续强调了因城施策和供求关系新变化，后续核心城市购房政策有望进一步松动；另一方面提出消化存量房产优化增量住房，通过存量房收购转为保障房、“以旧换新”等形式实现库存去化，促进销售市场回暖。
“在房地产发展新模式下，我们持续看好投资强度高、布局区域优、机制市场化的强信用房企。”齐东表示。（央广资本眼）