【网金基金研究中心】壹佰金每周市场周报(4月30日)
壹佰金一周基金市场动态
1、核心资讯一览
A股已有2371家上市公司披露2024年一季度业绩报告。今年一季度，有1366家公司净利润实现同比增长，占已披露一季报公司的57.61%。从行业角度看，通信业上市公司表现突出。万隆光电、仕佳光子等14家公司一季度净利润同比增超100%。
本周股指集体反弹，沪深两市股票型ETF和跨境型ETF合计净流入约112亿元。从行业主题上看，地产、医药、通信相关ETF被资金看好，通信ETF基金份额升至26.91亿份，创年内新高；券商、半导体相关ETF被资金抛售。
据北京商报，茅台集团党委书记、董事长丁雄军或将调任贵州省市场监督管理局局长，习酒董事长张德芹或将调任茅台集团董事长。
公安部交科所、宁德时代、时代智慧、滨湖山水城签署合作协议，四方将重点围绕新能源电池安全检测及应用场景测试、新能源汽车三电检测设备研发、新能源智慧交通领域展开智能网联等方面的合作，以电池服务丰富车联网应用，形成产业集聚效应，共同助力太湖湾车联网创新中心的建设。
理想汽车产品线总裁刘杰回应降价：对市场走势产生了错误的判断，在这个背景下，理想汽车重新调整了市场预期，并且进行了价格调整，但不同产品所面向的价位段对消费者来说还是要清晰，理想汽车不会把L7降到30万元以内、把L9降价到40万元以内。
小米汽车发文称，5月1日至31日，下定全系享受赠送价值8000元全粒面Nappa真皮座椅；小米智能驾驶增强智驾功能终身免费。雷军表示，截至2023年底，小米全球授权专利数已超3.7万件，正在申请的还有3万件。已授权专利中，人工智能领域超过1500件，智能驾驶210多件，仿生机器人190多件。
联发科执行长蔡力行表示，联发科今年各产品类别营收都将较前一年度成长，手机营收成长更高于其他类别。全年手机营收增长有信心高于中十位数百分比，旗舰手机芯片营收可望增长超过50%。
2、A股“人气王”，它飙升3000%
今年以来，市场热点频繁切换，基金经理最能达成共识的方向在哪里？季报关键词或能体现基金经理的偏好转变。
近期披露的基金一季报中，红利、AI、新质生产力等关键词被提及的次数飙升，与此同时，曾经的热门赛道新能源却由“小甜甜”变“牛夫人”。
热词频繁被“cue”
一季度，在避险需求推动下，红利资产表现亮眼，基金经理对红利的关注热度直线飙升。统计数据显示，基金经理在一季报中共2271次提到红利，达到历史最高值。对比之下，2023年四季报中只有1311次提及红利，2022年一季报更是只有372次提及。
资源股是不少基金经理一季度斩获优秀业绩的制胜法宝。在一季报中，基金经理共1726次提到了资源，对比之下，2023年四季报中只提到了563次。
此外，年初被Sora概念引爆的AI行情备受关注，仍旧是基金经理重点关注的方向，在一季报中，基金经理共3043次提到了AI人工智能。
值得关注的是，2024年新质生产力也备受瞩目，被不少基金经理当作投资的重要风向。新质生产力在一季报中被提到了1280次，较2023年四季报飙升3000%。
与此同时，传统的热门行业消费、医药，因极具吸引力的估值热度有所回升，被提及的次数与2023年四季度相比均增多。不过，曾经最火热的赛道新能源关注度大幅下降，仅被提及1187次。
对于一季度涨幅居前的资源股、红利股，基金经理出现细微分歧。
有基金经理认为资源、红利的确定性依旧较高。例如，中欧基金绩优基金经理卢纯青管理的基金中欧瑞丰灵活配置混合，今年以来涨幅超过20%，她在季报中表示，重点关注具备全球竞争力的各制造业领域龙头国企估值回归、较高分红的公司、上游资源品等等。她认为，今年在很多制造业领域，尤其是有较高投资壁垒的行业，国企担当了全球的技术领先、产能扩张、产业链控制以及全球竞争性定价的引领者，同时因为长期缺乏投资者关注和研究，估值较低。因此，将继续挖掘这些优质企业并投资。对于上游资源品，虽然需求复苏的步伐不能确定，但是供给的瓶颈会在较长的时间维度维持，这些上游资源品可能会有一个稳定的高利润。
不过，随着红利资产受到集中关注，相关基金规模不断攀升，也有基金经理提示红利投资策略较为拥挤，短期可能存在回调风险。例如，浙商智能行业优选混合基金经理胡羿认为，尽管国内经济复苏节奏仍存在不确定性，使得红利低波类资产有望获取确定性溢价，但是短期来看，红利低波类资产部分行业当前交易拥挤度较高，需要结合交易信号进行动态调整。
紧跟新质生产力主线
不少基金经理明确将新质生产力当作未来的投资主线。鹏华基金知名基金经理闫思倩表示，新质生产力是未来两年至三年投资的主线，看好制造业升级和科技创新方向，中长期来看，AI人工智能和机器人、无人驾驶，以及低空经济等未来成长空间广阔。其中，无人驾驶是AI和机器的第一个结合应用场景，将继续看好。此外，具身智能是未来所有科技最佳载体，人形机器人的发展前景确定性在增强，也是未来最看好的方向之一。
知名基金经理李晓星也在季报中频繁提到新质生产力，他表示，当前处于新旧动能转换的过程中，经济周期性弱化，原有由地产信贷周期驱动的规律被打破，同时新质生产力的分析框架尚未形成。而战略性新兴产业是加快发展新质生产力的关键，看好高水平科技自立自强的半导体、国防科技等领域。包括先进制程突破带动的设备、材料、零部件投资机会，阶段性关注国产算力芯片。
对于过去一年最大的科技热点生成式AI，他表示，中长期看好AI产业浪潮的发展前景，投资上相比于去年从0到1的宏大叙事，今年要更多看到产业和业绩的兑现，应用端是后续重要看点。不过，现阶段AI投资具有一定主题性，需要精选业绩可持续兑现的个股。
（数据来源：wind）
壹佰金一周基金市场行情
1、权益市场概况
上周A股先跌后涨，周五涨势尤其明显，且北向资金大量买入。沪指全周累计涨0.76%至3088.64点。深综指、创业板综指、科创50周涨幅分别为2.49%、4.75%、2.97%。全周多数时间成交相对低迷，但周五成交放大至万亿以上。前半周股指交投低迷，后半周A股情绪慢慢好转，到了周五更是达到了小高潮。
行业板块方面，31个申万一级行业中12个行业上涨19个行业下跌，偏高股息板块领涨，其中家用电器、银行、煤炭、非银金融涨幅居前，分别上涨5.57%、4.48%、3.29%和3.04%，综合、社会服务、商贸零售、传媒跌幅居前，分别下跌8.90%、6.09%、6.01%和4.48%。
整体上看，4月份受经济数据发布及上市公司年报披露等因素影响，市场量能不济，指数呈现震荡调整走势，加之中东局势紧张影响全球资本市场、美国通胀数据超预期也使得美联储降息时间再推迟，中美利差对A股市场的约束还会延续。A股受内外部因素共同作用影响，震荡蓄势休整的走势或许仍需要些时间。
2、固定收益市场概况
上周（4/22-4/26），资金面平稳宽松、供给未见放量之下，债市延续走牛，但随着央行再度提及长端风险，叠加存款利率调降预期降温，债市情绪转弱，债牛发生“急转弯”，10Y、30Y国债收益率分别重回2.3%、2.5%之上，曲线陡峭化上移。
周一（4/22），4月LPR报价维持不变，A股市场波动，资金面维持平稳宽松，税期走款扰动不大，债市延续走强，当日1Y、10Y、30Y国债收益率分别变动-1.0、-1.1、-0.7BP至1.68%、2.24%、2.43%，1Y存单收益率继续下探至2.0%；
周二（4/23），财政部在人民日报刊文中称“支持在央行公开市场操作中逐步增加国债买卖”，一定程度缓和政府债供给压力预期，当日1Y、10Y、30Y国债收益率分别变动-2.0、-1.8、-1.3BP至1.66%、2.23%、2.42%；
周三（4/24），23日晚间《金融时报》发布央行有关部门负责人采访，当中再度提示长端利率风险，同时提出“要充实货币政策工具箱，在央行公开市场操作中逐步增加国债买卖”，且操作将是双向的，债市大幅回调，当日1Y、10Y、30Y国债收益率分别变动+0.6、+4.7、+5.8BP至1.67%、2.27%、2.48%；
周四（4/25），经历剧烈回调后，债市情绪略有回暖，短端利率宽幅下行，但对于长债情绪仍较弱，“中国经济圆桌会”当中亦提及“发行超长期特别国债等政策要尽快落实到位”，供给担忧升温，曲线陡峭化，当日1Y、10Y、30Y国债收益率分别变动-6.5、-1.1、+0.5BP至1.60%、2.26%、2.48%；
周五（4/26），A股表现较强，兴业银行一季度发布会当中表示，近期存款利率或无进一步调降空间，市场情绪趋于谨慎，债市再次深度回调，当日1Y、10Y、30Y国债收益率分别变动+6.0、+4.7、+4.2BP至1.66%、2.31%、2.53%；
全周走势来看，截至4/26，1Y、10Y和30Y国债收益率分别较上周五变动-2.9、+5.4、+8.5BP，曲线整体陡峭化上移，10Y、30Y国债收益率分别重回2.3%、2.5%之上，此外1Y存单收益率变动+7.0BP至2.11%。
（数据来源：民生证券、wind）
3、另类资产
大类资产方面，上周投资者情绪积极，美国三大股指悉数反弹，德英日韩市场指数均上行，而新兴市场表现更为出色，MSCI新兴上行超2%。中债与美债同方向波动，且国债期货收益强于美债期货。大宗商品价格整体较为弱势，黄金与美元均有不同程度下跌，原油、铁矿、焦煤仍维持上行，三者本月回报已超5%，美元指数小幅承压，非美货币涨跌互现。
上周黄金价格自周一盘开始下跌，周二到达最低的2291美元(周内低点)，此后便维持在此位上方整理运行，直到昨日触高2352美元，整体走势维持在上行轨道内。当前金价位于2337美元附近，短期内上方阻力依旧位于2350美元一带，突破并且站稳，能够延伸15-20美元空间的概率还是较大，如果没有基本面消息配合指引，一次上涨就到2400美元关口的概率反而不大，加之多方势能已现匮乏。
（数据来源：wind）
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