4月12日主题复盘 | 黄金强势不减，家电迎政策催化，化工涨价发酵
一、行情回顾
沪指今日震荡调整，创业板指尾盘跌超1%。黄金板块延续强势，莱绅通灵9连板，曼卡龙、宁波中百、中润资源、鹏欣资源等多股涨停。家电股集体爆发，宏昌科技、北鼎股份、春兰股份、帅丰电器等近10股封板。化学、化工板块继续拉升，正丹股份、百川股份2连板，华锦股份、醋化股份、光华股份等多股涨停。下跌方面，固态电池概念股走低，三祥新材、上海洗霸、和胜股份、利民股份跌停，道氏技术、捷邦科技等跌超10%。个股跌多涨少，两市超3600股飘绿，今日成交8147亿元。
二、当日热点
1.黄金
黄金板块今日延续涨势，莱绅通灵、中润资源、宁波中百等多股涨停。
催化上，今日沪金期货大涨近3%，再创新高。
东吴证券认为，两点结构性因素会可能使得溢价长期存在：一是在内外利差倒挂的情况下，黄金是一种相对低成本的对冲和防范人民币汇率风险的工具（当然只能部分对冲）；二是在当前国内资产收益率下降、安全资产稀缺以及对外投资受限的背景下，黄金提供了一定的避风港以及参与全球配置的渠道，国内资产配置中黄金的占比应该会结构性高于全球平均水平。
国泰君安表示，短期来看，国内市场利率与政策利率脱锚持续，货币政策更加注重结构性调控，政策利率下行必要性降低，央行购金需求或有所放缓；长期来看，若内部调控必要性先于外部货币政策转向，为了增强货币政策的操作自主性，央行或有进一步购金需求，并可能催生新的黄金行情。
2.家电
家电板块今日应声大涨，雪祺电气、春兰股份、帅丰电器等多股涨停。
消息上，4月11日，国家发改委副主任赵辰昕在《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》吹风会上表示，商务部牵头的消费品以旧换新文件已印好，可能未来几天就会正式出台。
据德邦证券，国内消费者对于家电产品存在“用到不能用才换”的心理，所以国内存在大量超期服役的老旧家电，这为“以旧换新”理论上具备拉动家电市场空间扩容的确定性。
东方证券复盘，在上一轮补贴期间申万家电指数累计上涨40.46%。其测算，若本轮补贴300亿左右，那么将撬动大约2700亿家电销售规模，空调、冰箱、洗衣机对应政策拉动销量为1494万台、3259万台、3408万台，对冰箱、洗衣机弹性更大。同时参考上一轮的政策方案，对于高端绿色智能家电的补贴有望带动冰洗产品结构升级的进一步加速。
3.石油化工
石油化工板块今日全线大涨，其中偏苯三酸酐概念涨幅最大，正丹股份、百川股份先后涨停，正丹转债也随即涨停，午后华锦股份涨停。此外维生素概念也大涨，兄弟科技涨停，新和成等大涨。
消息上，近期，偏苯三酸酐(TMA)市场价格持续上行，江苏正丹化学偏苯三酸酐报价21000元/吨，百川股份报价25000元/吨。截止至目前华东地区主流市场价格涨至21000-23000元/吨，价格较2024年初涨6500元/吨，涨幅达44.7%，较去年同期涨9600元/吨，涨幅达77%。
广发证券分析，根据百川资讯数据，近年来，受益于海外产能持续退出，国内进口量持续下滑，出口需求保持旺盛。截止24.02当月数据，国内TMA出口1.12万吨，进口0.14万吨。24.04.05当周数据，国内TMA行业周库存800吨，处于自2019年以来历史低位。
一方面，目前世界偏酐生产装置主要集中在中国，海外高成本产能陆续退出下，高供需缺口可持续；另一方面，TMA/增塑剂产业链下游主要用于PVC塑料制品生产助剂，成本占比低。供需缺口难补+低成本占比，TMA涨价高弹性和可持续性可期
海通证券指出，TMA市场增长主要驱动因素包括精细化工产业的发展和下游需求的提升，预计到2028年全球市场规模将达44.7亿元，年复合增长率预估为5%。
除上述热点外，旅游继续活跃，光模块个股今日反弹，跌幅方面，固态电池普遍大跌调整，房地产万科A再创新低，板块趋势下行。
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