央行连续17个月“囤”黄金，不慌！后续仍有配置机会
新一期外汇储备数据如期出炉。4月7日，人民银行公布2024年3月末官方资产储备情况，外汇储备、黄金储备等数据一并对外发布。数据显示，截至2024年3月末，我国外汇储备规模为32457亿美元，较2月末上升198亿美元，升幅为0.62%。
根据人民银行披露的信息，2023年12月以来，我国外汇储备规模连续4个月维持在32000亿美元关口上方。自2024年2月开始，外汇储备规模连续2个月呈现小幅增长走势。
对于本月外汇储备规模变动情况，国家外汇管理局方面指出，2024年3月，受主要经济体货币政策及预期、宏观经济数据等因素影响，美元指数上涨，全球金融资产价格总体上涨。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模上升。
中国首席经济学家温彬进一步解释，汇率方面，美元指数3月环比上涨0.3%至104.5，欧元、日元、英镑等主要非美货币总体贬值。资产价格方面，以美元标价的已对冲全球债券指数上涨0.9%，股票指数上涨3.1%，欧洲斯托克50价格指数上涨3.5%，日经225指数上涨1.6%。汇率折算和资产价格变化影响下，我国外汇储备规模发生变化。
同样连续增长的还有我国黄金储备。数据显示，截至2024年3月末，我国黄金储备7274万盎司，而2月末为7258万盎司。这也是人民银行自2022年11月以来，连续第17个月增持黄金储备。
3月以来，国际金价多次刷新历史新高纪录。根据Wind数据，4月5日，COMEX黄金盘中再度突破历史高位，最高触及2350美元/盎司。而中国黄金协会数据显示，2023年我国黄金消费量达1089.69吨，同比增长8.78％。
“在美债收益率波动加大的背景下，我国人民银行持续增持黄金，有助于储备资产保值增值。另外，这也能为持续推进人民币国际化进程夯实基础。中央金融工作会议要求‘稳慎扎实推进人民币国际化’，今年政府工作报告明确提出‘统筹推进跨境贸易投融资便利化、人民币国际化和国际金融中心建设’。”东方金诚首席宏观分析师王青指出。王青认为，后期人民银行增持黄金还是大方向。
对于黄金价格的后续走势，国盛证券首席经济学家熊园表示，短期有回调风险，年内整体依然偏多。根据历史经验，黄金破新高后往往短期内都会经历一轮调整，并且目前持仓状况反映出做多交易已经较为拥挤。
“中长期看，美元指数大方向是下行，美国二次通胀将压低实际利率。同时地缘局势不确定性仍大，基本面对黄金仍偏利多，因此等黄金回调后仍可择机配置。”熊园补充称。
另在外储变化方面，国家外汇管理局强调，我国经济回升向好的态势不断巩固增强，长期向好的基本面不会改变，将为外汇储备规模保持基本稳定提供支撑。
在温彬看来，当前国际经济形势边际转暖，全球制造业PMI连续3个月位于荣枯线上方，外需强劲拉动我国前两月出口超预期回升，加之国内稳外贸政策持续发力、出口产品竞争力显著增强，我国货物贸易将继续提质增效，更好发挥稳定跨境资金流动的基本盘作用。
温彬认为，随着稳增长政策落地显效，开年以来我国经济回升向好的态势不断巩固增强，基本面支撑叠加稳外资政策不断加码，人民币资产的避险和投资价值进一步凸显。这些因素均有利于我国国际收支保持基本平衡，为外汇储备规模基本稳定奠定坚实基础。