打破沪深交易所“零申报”IPO企业首轮问询后终止！未披露富士康间接持股！
因发行人及保荐机构撤回上市/保荐申请，2023年12月18日，深交所官网公告更新了关于终止对东莞优邦材料科技股份有限公司（简称：优邦科技）首次公开发行股票并在创业板上市审核的决定。
下半年A股IPO节奏明显放缓的情况下，优邦科技于2023年9月6日创业板IPO获深交所受理，打破了沪深交易所连续两月无新受理企业的“寒冬期”。但三个月后，公司主动撤回申报材料终止了本次IPO进程，截至终止日，公司尚未回复首轮审核问询函。
从申报材料和公开资料来看，优邦科技与富士康关系紧密，报告期内公司整体业绩持续增长，但应收账余额和毛利率波动波动较大。此外，优邦科技此前曾多次受到行政处罚。
未披露第一大客户富士康间接持股情况
优邦科技是一家主营电子装联材料及其配套自动化设备的研发、生产与销售的高新技术企业，主要包括电子胶粘剂、电子焊接材料、湿化学品、自动化设备等四大业务板块，为客户提供焊接、粘接、表面处理等电子装联解决方案，产品最终广泛应用于智能终端、通信、新能源及半导体等领域。
根据中国电子材料行业协会锡焊料材料分会出版的《电子锡焊料资讯》（2023年4月刊），国内市场出货量约为1.8万吨，公司市场占有率约为5.36%，位于国内企业前三名。
报告期内，鸿海及富士康集团持续为公司第一大客户，2020年-2022年，以及2023上半年，优邦科技对鸿海及富士康集团的销售金额分别为5436.66万元、8106.11万元、1.95亿元、1.07亿元，占公司当期主营业务收入的比例分别为12.99%、13.83%、23.12%、27.67%，逐年上升。
但从公司股权结构来看，除上述合作关系外，可能还存在富士康间接持股优邦科技的情况。
根据申报材料，优邦科技控股股东及实际控制人为郑建中，同时，郑建中的弟弟郑建南系其一致行动人。公司前十大股东及对应持股比例分别为：郑建中（持股21.27%）、乌鲁木齐优邦（持股12.60%）、远致星火（持股4.72%）、刘扬辉（持股4.02%）、宋飞（持股3.78%）、瑞枫中以（持股3.78%）、金机虎投资（持股3.46%）、夏忠（持股2.97%）、惠友创盈（持股2.52%）及员工持股平台东莞诺达（持股2.52%）。
其中，公司第四大股东刘扬辉和第七大股东金机虎投资均与富士康存在关联。
招股书“关联方与关联交易”章节内容中，优邦科技称报告期内，鸿海及富士康集团作为公司重要客户之一，而鸿海精密董事长刘扬伟系公司报告期内曾任董事刘扬辉之兄长，故比照关联方及关联交易进行披露。
刘扬辉履历显示，其报告期内曾任优邦科技的董事、副总经理，但于2022年10月辞任，目前担任优邦科技顾问。周采洁系刘扬辉配偶，报告期内也担任优邦科技顾问。2020年至2023年上半年，夫妇二人从优邦科技领取的顾问费金额分别为33.45万元、34.84万元、76.45万元和65.40万元。
有业内人士表示，对于顾问费的高低，有关联关系的情况下监管可能会对其背后是否涉及利益输送问题重点关注，而发行人也应对其制定标准、与同行业的可比情况等进行说明。
此外，据天眼查及公开资料显示，优邦科技第七大股东金机虎投资成立于2014年，公司地址在富士康园区内，其法定代表人杜墨玺不仅是富士康母公司鸿海科技集团的高管，还在富士康A股上市前持有其0.0083%的股份。而根据股权关系和iFind查询结果来看，金机虎投资由富士康科技100%控股，这也意味着富士康间接持股优邦科技。但关于富士康对优邦科技间接持股的情况，公司并未在招股书内对大客户间接持股的关联问题进行说明。
下游应用领域、毛利率波动、应收账款增长
三大要素影响公司经营业绩及现金流状况
从优邦科技经营业绩情况来看，2020年至2022年公司营业收入分别为4.19亿元、5.89亿元、8.54亿元，复合增长率为42.73%；同期净利润分别为4763万元、4959万元、7739万，持续增长。但2023上半年优邦科技的业绩增速出现下滑，上半年营收和净利润未达2022年全年的一半。
报告期内，公司产品主要应用于智能手机、笔记本电脑、可穿戴设备等智能终端领域，2020年、2021年、2022年和2023年1-6月公司来源于智能终端领域的主营业务收入占比分别为85.10%、82.17%、79.45%和76.66%，占比相对较高。
但近年来，由于宏观经济波动以及行业周期等因素的影响，智能终端领域需求存在一定的波动。以智能手机为例，IDC数据显示2020-2022年全球智能手机出货量分别为12.94亿台、13.52亿台、12.10亿台，变动幅度分别为5.62%、4.48%、-10.50%。且IDC预估，2023年智能手机出货量将继续下滑，预计同比下降4.7%。以此来看，下游应用领域的波动或将对优邦科技经营业绩产生不利影响。
同时，报告期内公司主营业务毛利率波动较大，分别为33.84%、26.27%、26.69%和29.91%。优邦科技表示，毛利率受原材料价格、产品结构、市场供求关系变化、行业竞争情况等因素综合影响，若公司未来不能根据市场环境或市场需求及时做出相应调整，或前述影响因素出现重大不利变化，则公司毛利率可能出现一定波动，进而对公司盈利能力造成不利影响。
另外值得注意的是，随着公司营收和净利润在报告期内整体呈现上升趋势，优邦科技各期末应收账款余额也在持续增长。2020年至2023年上半年，优邦科技应收账款余额分别为1.9亿元、2.55亿元、3.38亿元、3.08亿元，占期末资产总额的比例分别为45.14%、45.23%、38.34%、36.54%。优邦科技应收账款周转率低于弱于同行业可比公司，主要系公司直销模式收入占比较高，账期相对较长所致。
此外，报告期内优邦科技应收账款坏账准备计提金额也在逐年递增，分别为1009.03万元、1298.44万元、2305.97万元、2265.27万元，坏账准备计提率分别为7.36%、6.81%、5.09%、5.3%。部分客户公司因申请破产、或财务状况困难，预计相关账款存在无法收回的情形。对此优邦科技也坦承表示，随着公司经营规模的进一步扩大，应收账款金额将持续增加，如下游产业政策、客户经营状况等发生重大不利变化或公司采取的收款措施不力，应收账款将面临发生坏账损失的风险。
应收账款余额逐年走高对公司现金流产生一定侵蚀，各报告期内，优邦科技经营活动产生的现金流量净额分别为2004.28万元、-2591.24万元、2044.27万元、8357.48万元，三年半合计为9814.79万元，占同期公司归母净利润的比例约为46.71%。此外，报告期内优邦科技通过短期借款缓解资金压力，涉及金额分别为1301.57万元、9894.62万元、11862.90万元、5905.06万元，截至2023年6月30日，公司流动负债合计1.65亿元，同期公司持有货币资金仅为1.27亿元。
报告期内多次遭行政处罚
根据申报材料，优邦科技在报告期内多次遭到行政处罚。
2020年8月，东莞市生态环境局向优邦科技出具“东环罚字[2020]2431号”《行政处罚决定书》，就该违法行为给予罚款1万元的行政处罚。该环保行政处罚的具体事由为：在未采取无害化处置措施的情况下将废胶带、废塑料桶和废抹布等工业固体废物交由不符合环境保护要求的个人拉运。
优邦科技旗下公司还曾因安全生产问题受到行政处罚。2022年6月2日，苏州市相城区黄埭镇人民政府出具“（苏苏相埭）应急罚[2022]99 号”《行政处罚决定书（单位）》，就苏州优诺危险化学品的储存方式、方法不符合国家有关规定的行为给予罚款 53,750 元的行政处罚。2022年7月，苏州市相城区应急管理局又对苏州优诺未采取措施消除事故隐患，未将安全风险辨识管控纳入年度安全生产教育培训计划的行为分别给予罚款6000元和罚款6250元的行政处罚。
此外，东莞优诺报告期内被皇岗海关处罚5700元，被昆山市交通运输局罚款2000元；江苏优邦新材料有限公司被国家税务总局如东县税务局第一税务分局处罚50元。且优邦科技及其东莞、江门、珠海等子公司相关产品存在超环评批复产能生产、产量超过已取得的《安全生产许可证》许可范围的情况。优邦科技称上述情形已完成整改，未造成安全生产事故，未因此受到处罚，不构成重大违法违规行为。
对于上述内容，优邦科技表示报告期内，公司及其子公司不存在重大违法违规行为，亦不存在因违反相关法律法规而受到相关主管机关重大行政处罚的情形。对于过往其他行政处罚，公司已完成整改。