基金研究周报：美联储未改降息指引，黄金期货价格再破前高（3.18-3.22）
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一周摘要
市场概况：上周（3月18日至3月22日）A股维持震荡，振幅环比提升明显，周五小幅放量下挫，上证指数收于3050点下方。全周日成交额均突破万亿，局部交易活跃度高，板块轮动效应减弱。周内美联储召开3月议息会议，维持全年降息三次的预期，市场解读偏鸽派，美国三大指数悉数飘红，黄金创新高，美元指数小幅上行。全周上证指数下跌0.22%，深证指数下跌0.49%，创业板指下跌0.79%。
行业板块：上周Wind一级平均跌幅0.01%，Wind百大概念指数上涨比例63%。板块方面，42%板块获得正收益，聚焦长文本处理的人工智能产品Kimi问世，迅速点燃传媒做多情绪、板块周涨幅超9%位列第一，而农林牧渔、计算机、电子、社会服务等均出现小幅上行，有色金属、医药生物、建筑材料则明显走弱，分别下跌2.08%，下跌2.13%，下跌2.59%。
基金发行：上周合计发行39只，其中股票型基金发行9只，混合型基金发行12只，债券型基金发行16只，QDII型基金发行1只，FOF型基金发行1只，总发行份额506.55亿份。
基金表现：上周万得中国基金总指数下跌0.15%。其中，万得普通股票型基金指数下跌0.30%，万得偏股混合型基金指数下跌0.34%，万得债券型基金指数上涨0.13%。
一周市场
01
全球大类资产回顾
大类资产方面，美联储周内召开3月议息会议，维持全年降息三次的预期，市场解读偏鸽派，此后美股上行，黄金跳升，价格一度刷新历史高点至2222.65美元/盎司。
全周国际权益指数再度走强，新兴市场表现相对偏弱，整体仍维持上行；中债与美债同方向波动，且国债期货收益逊于美债期货。大宗商品价格整体较为强势， CRB商品指数上行0.6%，原油小幅承压，黑色系普涨，有色系分化，LME铝上行约1.5%，美元指数小幅拉升，非美货币涨跌互现。
图表1：全球大类资产收益表现
单位：%
数据来源：Wind
02
国内基金市场回顾
图表2：公募基金市场指数表现
数据来源：Wind
上周交易热情较高，局部热点持续发酵引发市场情绪，全周日成交额均突破万亿，北向资金罕见“转入为出”，全周净流出超70亿。
图表3：权益市场情绪跟踪
数据来源：Wind
注：沪深交易所成交额彩色标记水平线分别为横轴统计日期范围内成交额25%、50%、75%分位数线，仅做静态展示使用，不含任何投资建议
行业方面，上周Wind一级平均跌幅0.01%，Wind百大概念指数上涨比例63%。
板块方面，42%板块获得正收益，聚焦长文本处理的人工智能产品Kimi问世，迅速点燃传媒做多情绪、板块周涨幅超9%位列第一，而农林牧渔、计算机、电子、社会服务等均出现小幅上行，有色金属、医药生物、建筑材料则明显走弱，分别下跌2.08%，下跌2.13%，下跌2.59%。
图表4：Wind一级行业指数表现
数据来源：Wind
注：市盈率=成分股当日总市值总计/成分股净利润(TTM）总计，当成分股净利润(TTM）为负时，市盈率为0；分位点为将某一个数值在其所在的数组中的分布点对于估值分布来说可以简单理解为 “当前估值在历史中处于什么样的位置”
03
国内债券市场回顾
上周国债期货指数（CFFEX10年）下跌0.02%。其中短端利率波动环比增强，机构间短期资金利率品种（R001、R007、DR007）涨跌互现，但幅度都较小。央行召开2024年货币金银和安全保卫工作会议，提出发挥好现金兜底作用，强化现金供应保障，优化现金使用环境，指导银行业金融机构提升现金服务水平，持续深入推进反假防伪工作，稳妥推进数字人民币研发和应用。
图表5：代表性债券收益率跟踪
数据来源：Wind
04
基金发行
上周 合计发行39只，其中股票型基金发行9只，混合型基金发行12只，债券型基金发行16只，QDII型基金发行1只，FOF型基金发行1只，总发行份额506.55亿份。
图表6：公募基金市场发行情况
数据来源：Wind
01
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02
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03
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