重磅！巴菲特2024年股东信全文来了：永远不要冒资本永久损失的风险｜亮马桥小纪严选
小纪有话说：
2月24日，伯克希尔-哈撒韦投资者公司发布第四季度利润报告和2023年年报后，首席执行官沃伦·巴菲特也发出了2024年致股东信。在信中巴菲特首先缅怀了一生的搭档查理·芒格（Charlie Munger）。
伯克希尔哈撒韦年报显示，2023年Q4净利润375.74亿美元，上年同期盈利180.80亿美元；2023年全年净利润962.23亿美元，上年同期净亏损228.19亿美元。伯克希尔哈撒韦2023年营收3644.82亿美元，上年同期3020.89亿美元。伯克希尔哈撒韦第四季度现金储备升至创纪录的1676亿美元。
以下为巴菲特2024年股东信全文全译。（腾讯财经/编译）
来源：New Economist
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查理·芒格——伯克希尔哈撒韦的建筑师
查理·芒格（Charlie Munger）在2023年11月28日辞世，当时距离他迎来百岁生日仅有33天之遥。
尽管芒格生于奥马哈并在那里长大，但在一生中的大部分时间，他都选择在其他地方度过。正因如此，直到1959年35岁时，我才得以与他初次相见。1962年，查理作出了从事资金管理的重要决定。
仅仅三年后，他就直言不讳地告诉我，我犯了一个严重的错误——购买了伯克希尔哈撒韦的控股权。然而，他向我保证，既然我已经踏上了这条道路，他会指导我如何纠正错误。
在接下来要讲述的故事中，请各位记住这样一个事实：查理及其家人并未将一分钱投资于我当时所管理的小型投资合伙企业，而我却用这些资金购买了伯克希尔哈撒韦。此外，我们谁也没有预见到查理会拥有伯克希尔哈撒韦的股票。
然而，在1965年，查理建议我：“沃伦，别再考虑收购像伯克希尔哈撒韦这样的公司了。但既然你已经掌控了伯克希尔哈撒韦，并且还能以合理价格收购其他优秀企业，那你就应该专注于这些优秀的企业。换言之，放弃你从偶像本·格雷厄姆（Ben Graham，巴菲特的导师）那里学到的一切。虽然这种方法在小规模实践中是有效的，但在更大的规模上则不然。”此后，我多次遵循了他的建议。
多年以后，查理成为我经营伯克希尔哈撒韦的得力伙伴，每当我旧习难改时，他总会及时地将我拉回正轨。直至他辞世，他始终扮演着这一角色。我们与那些早期支持我们的人一起努力，最终取得了比查理和我最初梦想的要辉煌得多的成就。
实际上，查理是伯克希尔哈撒韦的“建筑师”，而我则是“总承包商”，负责按照他的愿景日复一日地进行建设。
查理从不试图独揽创造者的荣誉，而是乐于让我站在领奖台上。在某种程度上，他与我的关系既像是兄弟，又像慈父。即使他深知自己是对的，他也会将决策权交给我，并在我犯错时保持沉默。
在现实世界中，伟大的建筑与他们的建筑师紧密相连，而那些默默付出、浇筑混凝土或安装窗户的人往往被遗忘。如今，伯克希尔哈撒韦已成为一家举世瞩目的伟大公司。虽然我长期负责施工队的领导工作，但查理永远应该被铭记为伟大的建筑师。
以下为巴菲特股东信正文：
致伯克希尔哈撒韦公司股东，
伯克希尔哈撒韦拥有超过300万个股东账户，我负责每年撰写一封致股东的信件。这封信旨在满足我们多元化且不断变化的股东群体的需求，其中许多人渴望深入了解他们的投资。
查理·芒格，作为我管理伯克希尔哈撒韦几十年的得力伙伴，同样认同我这一职责的重要性，并期望我能以惯常的方式与各位股东沟通。我和查理对于伯克希尔哈撒韦股东的责任持有相同的观点。
作家常常发现，描绘他们所追寻的读者群体是很有裨益的，因为他们渴望吸引大量的读者。在伯克希尔哈撒韦，我们的目标更为明确：那些信任我们并将储蓄托付给我们的投资者。他们期望的是长期稳定的回报，而非短期内的炒作，类似于那些为了购置农场或租赁房产而积攒资金的人，而非那些热衷于用闲钱购买彩票或热门股票的人。
多年来，伯克希尔哈撒韦吸引了众多“终身”股东及其继承人，他们成为了我们忠实的拥趸。我们珍视与他们的关系，坚信他们每年都有权直接从我们的首席执行官那里听到好消息和坏消息，而不是通过那些总是传递乐观信息和糖衣信息的投资者关系高管或沟通顾问。
在构想伯克希尔哈撒韦所追求的股东类型时，我有幸找到了一个完美的典范——我的妹妹伯蒂（Bertie）。让我为你们介绍一下她。
首先，伯蒂聪明、睿智，喜欢挑战我的思维。然而，我们之间从未发生过争执，也从未有过任何接近破裂的关系。我们之间的关系将永远坚如磐石。
此外，伯蒂及其三个女儿都持有伯克希尔哈撒韦的股票，这些股票已经陪伴他们数十年。每年，伯蒂都会仔细阅读我致股东的信件，期待从中获取有价值的信息。我的职责就是预测她可能关心的问题，并给出真诚的答复。