日本“股债汇”共振！日央行加息押注升温，植田和男：年底后面临“更具挑战性”局面
周四，日本央行行长植田和男发表最新讲话。
植田和男表示，如果日本央行加息，有多种选项可以用于调整政策利率，包括调整隔夜贷款利率。不过目前尚未决定结束负利率政策后的目标利率。
“我们要么保持对准备金的利率（金融机构存放在央行），要么恢复针对隔夜拆借利率的政策。”
“有多种选择。但我们还没有决定一旦我们结束负利率政策，目标利率是多少。“
植田的此番讲话暗暗“放鹰”，也加剧市场对于其政策转向在即的猜测。
他还表示，经济可能继续保持温和复苏，仍未看到实现通胀目标的确定性。日央行将在年底和明年年初面临“更具挑战性”的局面。
受此影响后，日股今日下跌，日经225指数收盘下跌1.77%，报32858.31点，日本东证指数收盘下跌1.1%。
日本10年期国债收益率结束了连续三天的跌势，上涨10.5个基点至0.75%，为2022年12月以来最大涨幅。此外，日本央行还将进行计划外债券购买操作。
日元兑所有G10货币均上涨，美元/日元持续下跌0.75%至146.225，抹去了本月涨幅。
ITC Markets高级货币分析师兼国际经济学家Richard Grace称：
“这是日本央行行长本周期首次发表此类言论。在此之前，他只会提及进一步宽松的必要性和原因。”“日元因这些言论而走强的可能性越来越大。”
10月会议的时候，日本央行宣布微调收益率曲线控制政策（YCC）。
在当时的政策会议声明中，日本央行决议维持-0.1%利率不变，但更改 了10 年期日本国债收益率上限 1.0% 左右的措辞，将严格的利率上限改为参考。
从日本公布的10月通胀数据来看，日本10月CPI同比增长2.9%，连续19个月高于日本央行2%的目标。
因为持续的通胀压力，日本央行也因此一直保持着宽松的货币政策。但由于通胀比预期得更加顽固，越来越多人猜测，日本央行可能很快不得不放弃负利率政策以及YCC。
市场预计日央行明年将逐步取消其大规模刺激措施，一些人押注日本央行将在1月份采取行动。PineBridge Investments Japan Co.固定收益主管Tadashi Matsukawa表示：
“当美联储不太可能提高或下调基准利率时，日本央行可能更容易在1月份采取行动。”
周四的隔夜指数掉期交易一度显示，日本央行本月结束负利率政策的可能性接近45%。
不过日央行强调，在持续、稳定地实现2%的通胀目标并同时提高工资之前，需要维持超低利率。
植田和男重申，日本尚未显示出令人信服的迹象，表明可以预见日本央行的目标将持续实现。他补充说，明年的工资前景对于判断通胀是否将持续达到目标至关重要。
对于结束负利率后的利率路径，植田今天称：
“我们是否将短期利率保持在零或提高到0.1%，以及我们将以什么速度将利率提高到0.25%或0.50%，将取决于当时的经济和金融状况，”
此前一天，日央行副行长Ryozo Himino也谈到了退出超宽松货币政策可能对经济产生的潜在影响。
他表示，如果操作得当，退出超宽松货币政策将为经济带来好处。
“日本央行应该仔细监测工资和物价的演变，判断退出的时机，并设计其流程。”
“如果做得好，我们可以从退出中取得积极的结果，因为广泛的家庭和企业将从工资和物价上涨中受益。”
Himino也表示，日本央行将维持其超宽松的政策设置，包括负短期利率和债券收益率控制，直到持续实现其2%的通胀目标。
他说，除了工资和物价变动外，日本央行还将仔细审查海外发展，以及国内消费和资本支出的实力，以决定何时退出。
Himino的讲话，也让市场预期日本数十年的超低利率可能即将结束。
Mizuho Securities Co.策略师Shoki Omori指出，债券和期货的抛售以及掉期利率的提高是原因之一。
“Himino正在打破曲线的肚子，这导致投资者开始消化央行在1月份退出超宽松货币政策，而不是此前对4月份的普遍看法。”
当前，尽管有关退出超宽松立场的猜测仍在继续，但日本央行通胀回落的前景依然存在。
由于日本下一轮劳工工资谈判要到 2024 年春季才能进行，因此日本央行在第一季度之前不太可能做出任何重大政策调整。
分析师Haruya Ida也表示，过去一周日本央行五位官员的言论证实，超宽松政策可能将持续到2024年第一季度，甚至可能持续到第二季度。
除了今天植田和男称“日本经济充满不确定性，尚未达到可以稳定、可持续地实现2% 物价目标的程度”之外，副行长Ryozo Himino 、政策委员会的 Asahi Noguchi、Toyoaki Nakamura 和 Seiji Adachi在过去一周左右的时间里也发表了类似的评论。
接下来，日本央行将于12月18日至19日举行下一次利率审查会议，并于1月22日至23日举行另一次会议，届时将对其增长和通胀预测进行季度审查。