导读

自11月8日举行的十四届全国人大常委会第十二次会议确定的10万亿隐债置换方案后，各省迅速反应。11月12日，河南首先相关发文披露，拟发行的再融资专项债券（十一期）318.169亿元用于“置换存量隐性债务”，之后又有多地相继发文拟发行再融资专项债券，用于置换存量隐性债务，根据统计，11月12日以来，一周内全国已有5地披露了拟发行再融资专项债务置换存量隐性债务，累计达2240.169亿。

本次史上最大规模化债成了市场关注的焦点，重新点燃并加持了城投信仰。

一周内，已公布拟发行再融资专项债超2200亿

1、河南省：拟发行318.169亿

11月12日，根据中国债券信息网信息，河南拟发行全国首批“置换存量隐性债务”再融资专项债券。河南省财政厅发布《关于发行2024年河南省政府再融资一般债券（五期）和再融资专项债券（十一期）有关事项的通知》，拟于11月15日发行2024年河南省政府再融资一般债券（五期）和再融资专项债券（十一期）。

相关信息披露文件显示，拟发行的再融资专项债券（十一期）318.169亿元用于“置换存量隐性债务”。这是继11月8日第十四届全国人大常委会批准增加6万亿元地方政府债务限额置换存量隐性债务之后，首批发行的“置换存量隐性债务”再融资专项债。

2、贵州省：拟发行476亿元

贵州省决定于11月21日招标发行2024年贵州省地方政府再融资专项债券（九期）、2024年贵州省地方政府再融资专项债券（十期）、2024年贵州省地方政府再融资专项债券（十一期），合计发行金额476亿元，募集资金用于置换存量隐性债务。

3、大连市：拟发行104亿

大连市决定于11月21日招标发行2024年大连市地方政府再融资专项债券（三期）、2024年大连市地方政府再融资专项债券（四期）、2024年大连市地方政府再融资专项债券（五期），发行金额共计104亿元，募集资金用于置换存量隐性债务。

4、江苏省：拟发行1200亿元

11月15日，江苏省在中国债券信息网披露的文件显示，其拟于11月22日发行1200亿元再融资专项债券置换存量隐性债务，15年期、20年期、30年期再融资专项债券计划发行面值均为400亿元，品种为记账式固定利率附息债券。

根据江苏省批露的政府债务发行计划，在11月25-29日，还将发行1311亿专项债。

5、青岛市：拟发行142亿

青岛市在中国债券信息网披露的文件显示，其拟于11月22日发行142亿元再融资专项债券置换存量隐性债务，品种为记账式固定利率附息债，发行期限为10年。

11月12日以来，全国已有5地披露了拟发行再融资专项债务置换存量隐性债务。根据已获各的数据统计，11月12日至今，不到一周，全国5个地区披露的用于置换存量隐性债务再融资专项债券总额达2240.169亿元。按当前各地区拟发行或已发行额度排列，江苏省、贵州省、河南省、青岛市、大连市拟发行或已发行额度分别为1200亿元、476亿元、318.169亿元、142亿元、104亿元。

结语

可以预见的是，接下来更多地方将加入此列，加速发行再融资专项债券。10万亿的额度，最终花落谁家，能分多少，就得看各家的能力了，会哭的孩子有奶吃，这话放哪里都不假的。政策已下达，各地方势必要紧跟上面的步伐加速化债，用时间换空间腾挪出更多财政空间来助力经济发展、科技创新等领域，扛住经济的大旗才是主线。

大规模置换周期，对于城投债市的利好毋庸置疑，虽不是一次性解决地方债务，但债务置换能有效缓解当前各地方的流动性压力，且“坚守不发生系统性金融风险”这一底线始终如一，只要仍有政府信用背书，城投信仰就能坚守！