【联影医疗 2024 年半年度报告问题凸显,投资者需高度警惕!】联影医疗上半年营业收入 53.33 亿元,同比增 1.18%,归母净利润 9.5 亿元,同比增 1.33%,但业绩存诸多隐忧。2024 年上半年其应收账款较期初增 42.98%,远高于营收增速,占营收比例高达 86.52%,高于行业平均,反映销售端信用政策宽松及管理效率不佳。公司营收增长仅 1.18%,低于行业平均,且“高应收低增长”模式令人担忧,若未来应收账款无法收回,将影响现金流和财务状况。上半年经营活动净现金流为-6.25 亿元,同比降 22.12%,已连续三年为负,与净利润比值远低于行业平均,或致资金周转压力。近三年半年报净利率持续下降,销售费用率攀升,加权平均净资产收益率也持续下滑,反映成本费用控制和资产使用效率欠佳。2024 年上半年应收账款、存货、总资产周转率均下滑,预付账款、其他应收款大幅增长,预付账款增速高于营业成本,在建工程增长 45.35%,大规模资本性支出或加剧资金压力。