封面新闻记者 朱宁

美东时间7月16日，根据芝商所美联储观察工具，交易员预测美联储9月份降息可能性为100%，美联储9月份将联邦基金利率目标区间从目前的5.25%~5.5%下调0.25个百分点至5%~5.25%的可能性为93.3%。

首次降息预期升温背景下，ETF资金开始流入，再次推动国际金价突破前期横盘区间，金价有望迎来主升浪。7月17日，国际现货黄金和国际期货黄金价格盘中均创新高，分别达到2482.24美元/盎司和2487.40美元/盎司。

纽约金主连走势

鲍威尔放“鸽”

9月降息概率达到100%

需要指出的是，芝商所的美联储观察工具根据该交易所的联邦基金期货合约的交易情况计算概率。在该交易所，交易员可以对30天内的有效联邦基金利率水平进行押注。简单地说，这反映了交易员将资金投向何处。

尽管美联储在9月维持当前利率水平不变的实际概率尚未完全降至零，但这至少意味着没有交易员愿意把钱押在这上面。值得注意的是，一个月前，交易员们还认为美联储在9月降息的概率约为70%。

该工具还显示，交易员预计美联储9月降息50个基点的概率为6.7%，这可能反映了部分交易员认为美联储将在7月底的会议上降息，并在9月再次降息。综合来看，交易员对于美联储将于9月降息概率达到100%。

实际上，美联储主席鲍威尔最近的暗示也巩固了交易员对美联储将在9月进行首次降息的信心。周一（7月15日），鲍威尔表示，美联储不会等到通胀完全降至2%的目标水平才开始降息，因为紧缩政策存在滞后效应。

他表示，美联储正在寻求“更大的信心”来确认通胀将回归2%的水平。鲍威尔补充说，“能够增强这种信心的因素是更多良好的通胀数据，而最近我们确实看到了一些。”

此外，美联储理事库格勒表示，通胀和就业风险现在更加平衡；通胀持续下降，但仍高于目标水平；最近的数据显示，通胀率正朝着2%的目标迈进；如果失业率持续上升，应尽快进行适当程度的降息，如果通胀数据没能提振信心，可能会在更长时期内按兵不动。

美联储戴利表示，看到未来一段时间会有政策调整，人们越来越有信心，正在接近将通胀率恢复到2%的可持续速度；某种程度的政策正常化是可能的结果；在作出利率决定之前，美联储需要更多信息；通胀率有所下降，但还没有达到目标。

降息预期下

黄金价格再次冲击高点

值得注意的是，美联储降息通常利好黄金价格。‌黄金价格与美联储的货币政策，‌特别是利率政策，‌有着密切的关系。‌当美联储降息时，‌实际利率下降，‌这通常会导致黄金价格上涨。‌这是因为黄金作为一种非生息资产，‌在低利率环境下更具吸引力。‌黄金和美元在一定程度上具有替代性，‌因为它们都是重要的国际储备资产。‌

因此，在震荡盘整3个月后，当美联储降息预期上涨，金价再创下新高。7月16日，纽约市场金价一度升至2440美元/盎司上方；17日，国际现货黄金和国际期货黄金价格盘中均创新高，分别达到2482.24美元/盎司和2487.40美元/盎司。受此带动，以人民币计价的黄金价格也回到570元/克上方，距离前期的高点仅“一步之遥”。随着风险事件频现，一些机构甚至展望明年金价可能突破3000美元/盎司。

数据显示，今年以来，国际金价已累计上涨超过18%，超过去年全年的市场涨幅。受到带动，国内市场终端金饰价格也重回730元/克上方。

从黄金需求方面来说，在国内市场，与全球黄金ETF的持有量持续下滑不同，中国市场投资者持续增持黄金ETF基金，其中5月份中国市场黄金ETF流入约18亿元，为连续6个月实现正增长。世界黄金协会统计，到5月末，中国市场黄金ETF总资产规模达480亿元，再创历史新高。

世界黄金协会6月份公布的2024年度全球央行黄金储备调查报告也显示，在全球70家接受调查的央行中，超八成受访者预计全球的官方黄金储备总量将在未来12个月内继续增长，创下了2019年世界黄金协会开展该项目调查以来的最高纪录。

多重因素叠加

金价有望继续走强

业界分析认为，近期金价的持续上涨主要是受意外事件的带动。有贵金属独立分析师对记者表示，从宏观数据来说，近期美国公布的CPI数据超预期下行，带动市场对美联储年内降息的预期，一些机构甚至预计年内美联储可能会降息三次。美国前总统特朗普遭遇枪击事件，也带动了市场的避险情绪。另外，虽然中国央行暂停购金，但全球央行的购买力依旧强劲。三方面因素共同推动国际金价上涨。

记者注意到，根据世界黄金协会的调查，超八成受访央行预计全球的官方黄金储备总量将在未来12个月内继续增长，这进一步增强了市场对黄金的信心。

在全球经济不确定性和地缘政治风险的影响下，投资者纷纷购买黄金作为避险资产。除了投资者外，消费者对黄金的需求也持续强劲。尤其是在国内市场，黄金ETF基金持续受到投资者的青睐，黄金珠宝品牌的价格也随金价上涨而走高。

对于美联储降息影响，有券商宏观研究员对记者表示，从大宗商品方面来说，避险资金青睐黄金等贵金属，金价有望下半年高位震荡并伴随美联储降息继续走强。从外汇方面来说，美元指数的走势将主导其他货币表现。如果通胀反弹可控而美联储降息预期释放，则美元可能在下半年承压。新兴市场货币涨跌互现，总体仍存在贬值压力。

中信建投表示，美联储主席鲍威尔再度释放偏鸽信号，他表示，近期数据增强对通胀达标的信心，无需等到通胀降至2%就可降息，给贵金属带来支撑。此外，美联储官员古尔斯比表示，价格压力正在缓解，降息将很快得到保证。经济数据方面，美国7月纽约联储制造业指数-6.6，连续第八个月萎缩，预期值-6，美国制造业仍在放缓。总体来看，通胀担忧持续减弱，美联储降息预期强化，贵金属得到明显支撑。