2023年，中国化工行业面临复杂严峻的发展形势。从需求端看，尽管国内出台了一系列经济刺激政策，但整体复苏情况显著不及预期，尤其是其中房地产、家电等化工主要下游领域的疲弱表现，对化工行业造成严重拖累:同时受全球经济增速放缓与国际贸易摩擦影响，化工行业的出口情况同样不容乐观。从供给端看，化工行业整体产能依然保持在高位运行，特别是其中的龙头企业维持较大的资本开支力度，持续进行产能扩张行业供给的集中度正在进一步提升。从成本端看，国际油价相较2022年有所回落，但仍在历史中高位水平波动，同时环保、安全要求的提升增加了企业的运营成本，使得部分化工企业面临成本压力。

在此背景下，和君对2023年度A股化工上市公司从面向行业整体的宏观视角到立足企业发展的微观视角，围绕行业整体的发展历程、市场地位、行业结构、区域结构以及业内企业的市场表现、估值水平、经营业绩、财务状况、资本运作、产能建设、科技创新、国际化发展等关键要素进行全面观察与系统分析，得出以下核心结论:

整体概况:

A股化工上市公司历经三十余年征程，逐步发展壮大，当前正处于创新驱动与全球化发展的历史阶段:

化工上市公司在A股的整体规模占比，相比其他行业处于领先位置，相比其他主要证券市场在数量与市值上占优，但在营收与利润上落后:。A股化工上市公司的行业结构分化显著，化学制品行业在公司数量上大幅领先，而炼化及贸易行业则在市值、营收与利润上遥遥领先;

A股化工上市公司的区域分布较为集中，东部沿海地区在公司数量上高居前列，拥有大型石油石化央企的北京、香港则在市值、营收、利润上优势明显。

市场表现:

2023年，化工品价格持续震荡下行，标志行业处于周期底部位置;

2023年，化工品价差开局走弱，跌至负值区间后触底回升。

估值水平:

2023年，化工行业的整体股价表现跑输大盘，估值水平处于历史低位;

2023年，化工行业内部的A股上市公司表现出现明显分化，大部分公司市值缩水，但仍有部分公司市场表现强劲。

经营业绩:

2023年，A股化工上市公司的经营规模出现收缩，但仍处于高位水平;

2023年，A股化工上市公司的增长速度跌入负值区间，并且利润降速明显快于营收降速。

来源：和君

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