出品丨搜狐财经

作者丨闫思羽

编辑丨李文贤

依靠联营模式“一路狂飙”的库迪咖啡，正在面临运营和供应链的综合考验。

自去年年底以来，关于库迪咖啡“门店大量关闭”“联营商正在撤离”的声音不断传出。

早在今年2月，库迪官宣其门店数超过7000家。如今4个多月过去，据极海品牌监测数据显示，截至6月27日，其总门店数为6713家，门店数量不进反退。据此估算3-6月，库迪门店总数减少了287家。

极海品牌7月9日发布的监测数据显示，近90天库迪咖啡新开门店数量为404家，关闭163家，闭店数量是新开门店数量的40%，同期瑞幸咖啡这一数据为10%。

库迪咖啡首席策略官李颖波回应称：“闭店数据不只包括联营商退出生意，还有一部分来自门店迁址。从2022年10月第一家店开业以来，库迪咖啡的累计闭店率是2.6%。”

资深咖啡品牌运营负责人COCO分析称，2024年7月6日，库迪咖啡的门店数为199294家，去年7月6日的门店数为154657家，期间闭店39254家，闭店率为19%。“市场供大于求、选址错误、运营能力不足等原因，库迪门店会因扛不住持续下降的营收而闭店。”

中国食品产业分析师朱丹蓬表示，价格战只是第一阶段，中国的咖啡行业即将进入全方位、多维度的竞争。连锁咖啡品牌仅靠价格打天下的时代已经过去了，但这对还处在“增长瓶颈期”的库迪来说，并不算是一个好消息。

开店速度放慢，近90天闭店率高于瑞幸

还在朝“三年万店”计划狂奔的库迪，今年开店速度明显放慢。

2023年4月，库迪开店508家。根据窄门餐眼数据显示，今年1月至4月，库迪新开门店合计570家，远不及去年的增长速度。

极海品牌7月9日监测数据显示，近90天库迪咖啡新开门店数量为404家，关闭163家。同期，瑞幸咖啡新开门店1494家，关闭157家。二者闭店与新开门店数量的比例分别为40%和10%。

以库迪现有门店6714家估算，近90天库迪咖啡的闭店率为2.4%；瑞幸咖啡门店数为19781家，近90天闭店率为0.77%。

小红书等社交媒体上，不乏关于“转让库迪门店”的帖子，IP来自于全国各地。

库迪咖啡首席策略官李颖波回应称：“闭店数据不只包括联营商退出生意，还有一部分来自门店迁址。从2022年10月第一家店开业以来，库迪咖啡的累计闭店率是2.6%。每年1月份、7月份常出现的‘闭店八百多家’之类的说法，是因为这两个时间节点对应学校寒暑假，部分校园门店选择暂时停业。”

联营模式拉低门槛，3月日均杯量创阶段新低

为快速扩充门店，相比同行，库迪降低了联营商加入的门槛。

“库迪咖啡的联营模式对于联营商来说，只要承担房租，装修，设备，原物料费用，不需要承担加盟费用和品牌使用费，相对的开店门槛会低一些。”

资深咖啡品牌运营负责人COCO分析称，但库迪咖啡会从流水中抽成，联营商以为少支出，其实在长线给钱。“假设一家店每天卖200杯，月均流水算6万，抽成在7500元，一年就是9万元抽成。”

同时，以“9.9元一杯咖啡”的价格策略冲进咖啡市场的库迪咖啡曾宣布，其“9.9元”策略还要持续三年甚至更久，现行的门店补贴政策也将持续到2026年底。

据李颖波介绍，库迪咖啡会对门店实施补贴，补贴起始点是9.5元/杯。“不管门店是8.8元卖出的，还是6.9元卖出的，最终都是按9.5元结算。此外，我们还会根据租金、商圈竞争情况等对门店实施额外补贴，最高补贴到14元/杯。”

“库迪不管抽10%还是20%，其实从9.9的价格来说就是1元或是2元。”Coco解释道，库迪的补贴相当于就是抽成不要了，还给联营商，但是联营商的租金、人工还是要付。库迪本身就赚了设备的钱，又能拿着流水做事情，只是少赚一部分。

这种模式下，如果门店能保障良好的收入，库迪咖啡的联营模式仍然是一门双赢的生意。

招商证券分析，按日均销售400杯、单杯10元计算，经营状况良好的库迪门店投资回收期为18—24个月。

但根据腾讯数据库迪周杯量预估，三月初库迪的日均杯量已创下阶段新低，为128杯，不及400杯的一半，这也意味着库迪联营商回本的周期将大大拉长。

供应链建设拖后腿，专家称没有爆款的库迪缺乏核心竞争力

拉低联营门槛、9.9元低价竞争、门店补贴、短期不考虑盈利……打出一套组合拳的库迪，仍然需要给联营商一个交代：如何赚钱？

在新的全方位竞争时代来临之时，咖啡品牌比拼的除了供应链整合能力，就是产品研发能力。

在供应链建设方面，库迪的“功课”已经落后了许多。

2023年9月19日，星巴克在江苏昆山投资建造的产业园正式落成投产，在中国市场实现了咖啡豆进口、烘焙、物流等全部环节。

瑞幸早在2021年就在福建投产了首个烘焙工厂，2022年又在昆山启动了第二个烘焙基地。去年5月，还在埃塞俄比亚成立了办公室，更好地把控原材料。

同样主打低价的幸运咖，依托蜜雪冰城也全方位的覆盖了采购、生产、物流、研发和品质控制等供应链体系，可以持续为消费者提供高质平价的现磨咖啡产品。

反观库迪，物料缺货惹恼消费者的事情在今天仍时有发生。

去年7月，库迪就曾宣布投资2亿美元在安徽当涂创建该品牌全球第一个供应链基地，并表示该供应链基地将于去年下半年投入运营。结果直到今年1月30日，首个项目“库益包装”才开始投产。4月29日，库迪再次宣布库迪安徽供应链基地正式投产。但项目投产后，库迪“缺货”的现象依然存在。

由于供应链问题，不少库迪门店部分原材料出现了不同程度的缺货。在小红手等社交媒体上，不乏吐槽物料缺货、饮品连续一星期售罄等帖子。

供应链是未来竞争的核心,供应链的完整度决定了企业未来的核心竞争力。中国食品产业分析师朱丹蓬表示：“库迪产品线看起来好像很丰富，但是从品牌的调性和矩阵来看，缺乏核心竞争力”。

此外，今年4月初，“库迪创始人被强执”登上热搜，据了解，库迪咖啡创始人陆正耀被执行总金额近30亿元。天眼查表示，库迪咖啡母公司为香港企业，融资信息暂未披露，北京和天津的分公司暂时没有融资历史。

库迪咖啡首席策略官李颖波公开承认，库迪目前碰到的所有问题，基本上都是由规模的快速膨胀所带来的。

“9.9元一杯的咖啡，从表面上看似乎难以盈利，但实质上是对企业供应链整合能力和成本管理效率的极限挑战。”盘古智库高级研究员江瀚表示，库迪需要在原材料采购、物流配送、门店运营等各个环节实现极致的成本节约，同时保证产品质量不下降，这要求企业拥有强大的供应链管理系统和精细化的运营能力。